兆易创新（603986）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期兆易创新（603986）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中兆易创新营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入16.27亿元，同比上升21.32%，归母净利润2.05亿元，同比上升36.45%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.27亿元，同比上升21.32%，第一季度归母净利润2.05亿元，同比上升36.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.16%，同比减0.24%，净利率12.58%，同比增12.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比6.75%，同比减18.44%，每股净资产23.0元，同比减0.14%，每股经营性现金流0.94元，同比增175.34%，每股收益0.31元，同比增34.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.25亿元，每股收益均值在1.69元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为133.74亿元，已累计从业7年185天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有兆易创新最多的基金为华夏国证半导体芯片ETF，目前规模为225.04亿元，最新净值0.7939（4月19日），较上一交易日下跌2.87%，近一年下跌35.87%。该基金现任基金经理为赵宗庭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2023年全年营收7亿元，对应四季度单季度营收7亿元，同比实现正增长，这也是从2022年Q3以来单季度首次实现正增长，从环比看，也仅下滑4%，考虑到四季度是传统淡季，可以说公司四季度营收表现亮眼，也出现了明显的拐点。从NOR、DRAM、NAND、MCU、传感器几条业务线看，哪些业务在Q4表现较好？

答：Q4是传统淡季，2023年Q4营收同比正增长，环比Q3仅有约4%小幅下滑，NOR、DRM、NND、MCU和传感器均出现企稳情况。

2023年全年NOR出货量创新高，Q4 NOR亦维持较强的经营水平，但平均单价下滑对营收形成影响。NOR出货量上升、市占率提升，符合2023年公司以市占率为主的经营策略；DRM和SLC NND 在2023年Q4出现价格小幅暖，DRM 价格有约10%提升。展望2024年，主流存储价格将延续上涨走势，带动利基存储价格上涨，公司DRM和NND价格将持续升。

MCU 业务2023年Q4营收企稳，同比2021年及2022年因缺货带来的高业绩基数，2023年上半年MCU营收出现大幅下降，但Q4环比Q3企稳，期待2024年会有一定程度的反弹。

传感器业务上，手机市场是2023年率先暖的细分市场，但智能手机指纹芯片的渗透率趋于稳定，而指纹芯片竞争依然激烈，因此相对手机市场的暖，传感器产品价格暖不明显。2023年传感器出货量取得比较好的增长，Q4营收呈企稳态势，预期2024年有小幅成长。

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