道森股份（603800）2024年一季报简析：净利润增64.2%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期道森股份（603800）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中道森股份净利润增64.2%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.37亿元，同比下降13.47%，归母净利润2911.61万元，同比上升64.2%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.37亿元，同比下降13.47%，第一季度归母净利润2911.61万元，同比上升64.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.97%，同比增20.63%，净利率11.69%，同比增32.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3198.99万元，三费占营收比9.49%，同比减11.53%，每股净资产3.83元，同比减21.57%，每股经营性现金流-0.16元，同比增87.59%，每股收益0.14元，同比增65.65%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.03%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达384.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.23亿元，每股收益均值在1.55元。

重仓道森股份的前十大基金见下表：

持有道森股份最多的基金为易米低碳经济股票发起A，目前规模为0.46亿元，最新净值0.629（4月19日），较上一交易日下跌1.44%，近一年下跌36.49%。该基金现任基金经理为程伟庆 孙会东。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流及回复如下：

答：经公司财务部门初步测算，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为 18,500.00 万元到 22,500.00 万元，同比增加约为 73.80%到 111.37%。预计2023年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,500.00万元到15,000.00万元，同比增加约为41.56%到69.87%。主要原因为

第一、重要控股子公司洪田科技在报告期内出货不断增加、营收与利润大幅增加，提升上市公司业绩；

第二、2023年8月公司对洪田科技持股比例由51%提升至81%，洪田科技利润纳入上市公司合并报表比例提升。

2、结合当前行业发展状况，请谈谈企业在高端铜箔装备领域应对策略？

面对行业发展现状，公司将重点从以下三个方面来布局高端铜箔业务持续长久健康发展第一、加强海外业务拓展，目前已获得多家海外客户正式订单，后续会积极争取更多订单落地；第二、紧跟耗材业务板块需求，不断提升耗材产能，持续为企业贡献业绩及现金流；第三、抓住国内客户扩产机遇，尽全力获取增量订单，不断提升企业的市场占有率。

3、请问公司真空磁控溅射蒸发复合镀膜机进展？

公司真空磁控溅射蒸发复合镀膜机第一台设备已经于2023年底组装完成，目前在调试阶段。公司在调试真空磁控溅射镀膜机上的经验积累对真空磁控溅射蒸发复合镀膜机调试工作有积极的推动作用，详情敬请届时关注公司产品发布信息。

4、请问公司对洪田科技剩余股权收购方面有什么计划？

公司预计将继续提高对洪田科技的控股比例，具体进展情况以公司后续相关公告为准。

5、请介绍达牛科技和瑞视微的概况，公司与他们合作增资及设立合资公司基于什么考量？

为加快实现聚焦新能源高端装备的发展战略，公司以现金1,500万元对苏州达牛新能源科技有限公司进行增资，增资后公司将获得15%的股权。同时公司还出资3,750万元持股75%与安徽瑞视微智能科技有限公司共同出资设立合资公司。

达牛科技业务主要是锂电领域点焊设备，并自主开发了超声波滚焊整机，已实现多台销售，是业内少有的成熟厂商之一。

公司与瑞视微成立合资公司，将共同致力于半导体、光学、新能源等领域的智能视觉检测设备与工艺设备的研发应用。

目前，上述事项正在推进中，尚未对业绩产生贡献，公司将根据实际进展情况，严格按照法律、法规及规范性文件的要求，及时履行信息披露义务，敬请注意投资风险。

上述增资和设立合资公司是公司实施“内增外拓”加快打造高端装备平台型企业、加速完善真空镀膜全链平台战略部署的重要举措。未来，公司将秉承诚信、敬业的精神，立足中国、面向世界，致力于成长为“国际领先的新能源高端装备平台型制造商”。

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