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华阳新材(600281)2023年年报简析:净利润减443.64%,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:01:19
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据证券之星公开数据整理,近期华阳新材(600281)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中华阳新材净利润减443.64%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入2.71亿元,同比下降17.49%,归母净利润-2.0亿元,同比下降443.64%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2375.23万元,同比上升144.93%,第四季度归母净利润-7493.4万元,同比下降117.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率-10.18%,同比减199.4%,净利率-73.8%,同比减558.9%,销售费用、管理费用、财务费用总计8909.75万元,三费占营收比32.93%,同比增57.52%,每股净资产0.48元,同比减45.0%,每股经营性现金流-0.28元,同比减489.6%,每股收益-0.39元,同比减443.7%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为105.35%,原因:2023年PBAT及制品业务正式开展,销售人员、仓储物流费为全年费用,导致比上年有大幅增加。
  2. 管理费用变动幅度为33.22%,原因:PBAT及制品业务以销定产,开工率不足导致人员工资及水电费用等计入管理费用,在建工程转固后折旧费比上年增加。
  3. 财务费用变动幅度为11.89%,原因:借款增加导致利息支出增加。
  4. 研发费用的变动原因:贵金属业务研发投入增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-489.6%,原因:经营性亏损及支付原材料采购款项增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.61%,原因:项目转固,支付的工程款、设备款较上年同期减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为275.77%,原因:借款增加。
  8. 货币资金变动幅度为-52.97%,原因:支付工程款、设备款及归还银行贷款。
  9. 应收款项融资变动幅度为208.75%,原因:银行承兑汇票增加。
  10. 预付款项变动幅度为434.37%,原因:预付电费及天然气款。
  11. 其他应收款变动幅度为118.42%,原因:贵金属业务保证金增加。
  12. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:生物降解新材料项目转固定资产。
  13. 短期借款变动幅度为-59.95%,原因:短期借款转为中期。
  14. 合同负债变动幅度为-36.93%,原因:预收生物降解制品销售款减少。
  15. 其他流动负债变动幅度为-36.93%,原因:待转销项税额减少。
  16. 长期借款变动幅度为89.82%,原因:新增中期银行借款。
  17. 营业收入变动幅度为-17.49%,原因:贵金属业务下游需求不景气,换网周期延长,致使订单减少且受贵金属价格波动影响。
  18. 营业成本变动幅度为1.29%,原因:PBAT及制品业务正式开展,业务比重上升,生产成本和固定成本均为全年的费用且大于营业收入金额。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,存货高于利润,小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意即将到期的长期借款规模,其他应付款不算少,建议了解下细节。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司有营业外的收入,这种情况比较少见,需要注意。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为21.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-45.63%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达49.16%、近3年经营性现金流均值为负)
  3. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)

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