均普智能（688306）2023年年报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期均普智能（688306）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中均普智能增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入20.96亿元，同比上升5.03%，归母净利润-2.06亿元，同比下降587.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.86亿元，同比下降8.99%，第四季度归母净利润-1.17亿元，同比下降421.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.24%，同比减19.41%，净利率-10.01%，同比减579.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.66亿元，三费占营收比22.24%，同比增43.24%，每股净资产1.49元，同比减7.94%，每股经营性现金流0.21元，同比增210.96%，每股收益-0.17元，同比减525.0%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为60.15%,原因:业务需求开具银行承兑汇票。
2. 应收款项融资变动幅度为128.74%,原因:业务需求开具银行承兑汇票。
3. 在建工程变动幅度为77.19%,原因:公司按计划投入基地建设。
4. 长期待摊费用变动幅度为-32.25%,原因:2023年按摊销年限摊销。
5. 递延所得税资产变动幅度为55.46%,原因:PIA美国、PIA加拿大和PIA控股的可弥补亏损增加。
6. 短期借款变动幅度为-61.39%,原因:会计准则科目调整基于还款期限变化；一年内到期的非流动负债中，新租赁准则调整同增500万。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为176.07%,原因:会计准则科目调整基于还款期限变化；一年内到期的非流动负债中，新租赁准则调整同增500万。
8. 长期借款变动幅度为64.23%,原因:会计准则科目调整基于还款期限变化；一年内到期的非流动负债中，新租赁准则调整同增500万。
9. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:2023年未开展远期结售汇业务。
10. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:业务需求开具银行承兑汇票。
11. 合同负债变动幅度为38.16%,原因:年末在手订单的增加，2023年末公司在手订单总计42.58亿元，较上年末36.84亿元，增加5.74亿元。
12. 应付职工薪酬变动幅度为36.07%,原因:员工人数较上年增长70人以及受欧洲通货膨胀影响。
13. 其他应付款变动幅度为56.69%,原因:建设基地工程履约保证金增加。
14. 租赁负债变动幅度为-36.32%,原因:均普宁波、均普苏州、PIA奥地利、PIA加拿大的厂房租赁资产及车辆等其他租赁资产，本期PIA加拿大厂房租赁到期。
15. 递延所得税负债变动幅度为-55.9%,原因:与递延所得税资产抵消。
16. 其他综合收益变动幅度为263.21%,原因:汇率大幅上升，导致外币报表折算差异。
17. 盈余公积变动幅度为39.54%,原因:母公司盈利计提。
18. 营业收入变动幅度为5.03%,原因:公司2023年度实现营业收入209,579万元，同比增长5.03%。
19. 营业成本变动幅度为10.58%,原因:北美各地政府上调最低工资以及欧洲工会的强制涨薪导致人工成本的增加，制造费用受通货膨胀影响增长，原材料成本与去年基本持平。
20. 销售费用变动幅度为33.48%,原因:满足业务发展需求新增员工，员工工资亦有所增长，公司办公场地随之增加，2023年公司推行事业部管理制度，公司海内外管理、技术及与外部客户的商务交流活动短期特别活跃，相应推广及差旅费增加。
21. 管理费用变动幅度为28.42%,原因:发生一次性重组费用1,450万元。2023年公司为进一步统筹发展中国区、欧洲区、北美区业务，公司经过缜密计划，对全球业务布局进行优化调整重组并且成立汽车动力总成及电驱系统和新能源储能事业部、汽车零部件及测试技术事业部和消费医疗事业部，涉及相关一次性重组费用、裁员遣散费用等。
22. 财务费用变动幅度为244.52%,原因:海外利率上升，利率水平处于高位，公司的浮动利率借款受到影响，2023年公司海外银行借款利息受欧洲EURIBOR基准利率上调导致贷款利率上升2.75%，利息费用6,326万元，较去年增长1,249万元。另外，受到汇率波动影响，公司2023年汇率变动损失742万元，去年同期汇率收益为2,623万元，汇兑变动损失导致费用增长3,365万。2023年因海外融资需要，新增一次性银团融资费用2,356万元，该费用包括由银团委派第三方咨询专家出具报告及银行续贷及其他相关费用。
23. 资产减值损失变动幅度为-376.06%,原因:资产减值损失-计提1.14亿其中包括存货跌价准备1.07亿及746万美国商誉减值；存货跌价准备中1.GKN项目累计亏损6,727万元，该项目是美国公司2020年8月接入的战略级标杆项目，初始毛利为16.1%，该项目原计划于2022年5月1日交付，由于设计变更、物流延迟等原因，工厂预验收延期至2022年9月。PIA工厂预验收过程中发现项目未达到客户的参数要求，公司进而整合其他子公司的优势资源对出现的问题进行评估，但由于公共健康问题影响导致人员无法到达现场，致使项目进一步延期。2022年计提资产减值损失1,084万元，2022年底，项目毛利为-11.3%。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为210.96%,原因:2023年公司规模扩大，收到的客户预付款增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.67%,原因:2023年公司理财产品购买较2022年减少2亿。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.66%,原因:公司2022年收到募集资金款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和市值稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达51.39%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达441.63%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主要业务和整体经营情况如何？

答：公司是一家全球布局的智能制造装备供应商，主要从事成套装配与检测智能制造装备、工业/人形机器人及工业数字化智能软件的研发、生产、销售和服务，为新能源智能汽车、医疗健康、消费品及工业机电等领域的全球知名制造商提供智能制造整体解决方案。初步核算，预计2023年公司营业收入21.75亿，同比增加9%。

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