福龙马（603686）2023年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期福龙马（603686）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中福龙马增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入51.06亿元，同比上升0.53%，归母净利润2.32亿元，同比下降10.44%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.45亿元，同比下降0.47%，第四季度归母净利润4614.51万元，同比下降10.71%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.6亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.78%，同比增1.9%，净利率6.12%，同比减12.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.29亿元，三费占营收比12.32%，同比增12.43%，每股净资产7.98元，同比增4.37%，每股经营性现金流2.09元，同比增876.4%，每股收益0.56元，同比减9.68%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为17.98%,原因:营销服务费、人员薪酬、业务招待费及广告宣传费增加。
2. 管理费用变动幅度为9.44%,原因:环卫产业服务项目公司增加，相应咨询服务费、差旅费、长期待摊费用增加。
3. 财务费用变动幅度为209.49%,原因:利息支出增加。
4. 研发费用变动幅度为23.61%,原因:公司新增人工智能、智能装备制造业务投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为876.4%,原因:公司持续加强资金回笼。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.47%,原因:投资固定资产和无形资产等长期资产增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-286.09%,原因:偿还银行借款增加。
8. 货币资金变动幅度为53.15%,原因:公司持续加强资金回笼。
9. 应收款项融资变动幅度为109.13%,原因:收到银行承兑汇票增加。
10. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:收回对联营企业的投资。
11. 在建工程变动幅度为412.14%,原因:增加科创项目投入。
12. 其他非流动资产变动幅度为-78.62%,原因:预付购买长期资产的款项本期转入在建工程。
13. 短期借款变动幅度为-50.88%,原因:银行借款减少。
14. 合同负债变动幅度为-36.25%,原因:预收客户货款减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.41%,原因:一年内到期的长期借款减少。
16. 其他流动负债变动幅度为-35.89%,原因:预收客户货款减少。
17. 递延所得税负债变动幅度为134.76%,原因:子公司新增享受固定资产加速折旧所得税优惠政策，计提相应递延所得税负债。
18. 投资收益变动幅度为3313.42%,原因:收到其他非流动金融资产中的基金分红。
19. 信用减值损失变动幅度为63.45%,原因:公司加强资金回笼，应收款项计提减值损失减少。
20. 资产减值损失变动幅度为-72.77%,原因:合同资产和存货计提减值准备增加。
21. 资产处置收益变动幅度为-35.83%,原因:处置固定资产形成损失增加。
22. 营业外收入变动幅度为111.25%,原因:收到客户单位违约金增加。
23. 营业外支出变动幅度为51.3%,原因:赔偿金支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达807.58%）

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