深水规院（301038）2023年年报简析：净利润减1.22%

据证券之星公开数据整理，近期深水规院（301038）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中深水规院净利润减1.22%。截至本报告期末，公司营业总收入7.69亿元，同比下降17.46%，归母净利润-2966.48万元，同比下降1.22%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.75亿元，同比上升25.64%，第四季度归母净利润3477.02万元，同比上升10009.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.71%，同比减2.37%，净利率-3.85%，同比减22.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比15.0%，同比增13.04%，每股净资产4.9元，同比减3.41%，每股经营性现金流0.38元，同比减37.11%，每股收益-0.17元，同比减1.23%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为11.66%,原因:市场拓展投入增加。
2. 管理费用变动幅度为-7.76%,原因:上期购买子公司、再融资等事项相关的支出减少。
3. 财务费用变动幅度为-30.11%,原因:账面资金利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为4.45%,原因:研发人员增加。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为-5.19%,原因:本期收到的项目收款减少。
6. 投资活动现金流入小计变动幅度为8766.81%,原因:收到的参股公司的分红。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-50.69%,原因:龙华产业园建设进入后期，相关的建设付款有所减少。
8. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-38.25%,原因:子公司银行借款减少。
9. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-55.41%,原因:上期支付2021年度现金股利而公司2022年度未分配现金股利。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为100.01%,原因:经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量综合影响。
11. 货币资金变动幅度为-20.21%,原因:龙华设计产业园共管账户代收代付的项目建设资金本期支付，导致余额减少。
12. 应收款项变动幅度为-27.77%,原因:项目收款和应收账款减值计提导致账面价值减少。
13. 合同资产变动幅度为3.73%,原因:项目收款滞后于收入确认，相应形成应收款项余额增加。
14. 存货的变动原因:本期新增建设项目发生的尚未验收结转的投入。
15. 长期股权投资变动幅度为17.98%,原因:新设参股公司的投入以及参股公司盈利产生的投资收益。
16. 固定资产变动幅度为357.06%,原因:龙华设计产业园主体验收转固。
17. 在建工程变动幅度为-97.51%,原因:龙华设计产业园主体验收转固。
18. 使用权资产变动幅度为-44.05%,原因:租赁资产计提折旧及到期导致账面价值减少。
19. 短期借款变动幅度为-47.07%,原因:子公司借款偿还减少。
20. 合同负债变动幅度为19.3%,原因:收到的合同预付款、不满足收入结转条件的进度款增加。
21. 递延所得税资产变动幅度为31.48%,原因:应收账款、合同资产等减值准备增加，对应形成的可抵扣暂时性差异增加。
22. 应付账款变动幅度为21.26%,原因:龙华设计产业园主体工程验收转固暂估的工程应付款增加以及因收款下降对应未结清的项目采购应付款增加。
23. 应付职工薪酬变动幅度为13.12%,原因:未支付的员工薪酬增加。
24. 应交税费变动幅度为-10.54%,原因:业绩亏损，应交所得税减少。
25. 其他应付款变动幅度为-67.06%,原因:龙华设计产业园共管账户代收代付的项目建设资金本期支付导致余额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.15%）

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