晨光生物（300138）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期晨光生物（300138）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中晨光生物营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入68.72亿元，同比上升9.14%，归母净利润4.8亿元，同比上升10.53%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.02亿元，同比上升13.5%，第四季度归母净利润8136.67万元，同比下降16.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.03亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.61%，同比减16.71%，净利率7.19%，同比增3.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比3.83%，同比减12.23%，每股净资产6.51元，同比增9.66%，每股经营性现金流-1.1元，同比减180.08%，每股收益0.9元，同比增10.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为108.22%,原因:报告期内贷款规模同比增加，利息费用同比增加，以及汇率波动影响汇兑损失同比较少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-180.08%,原因:报告期原料采购量同比增加，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加16.13亿，经营活动现金流量流出大于流入的规模。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为291.51%,原因:报告期内部分理财到期收回本金及利息，收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金同比增加，报告期购买理财规模小于去年同期。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.63%,原因:报告期内部分理财到期收回本金及利息，收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金同比增加，报告期购买理财规模小于去年同期。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为40.43%,原因:报告期融资规模大于上年同期，取得借款收到的现金同比增加；以及部分存单质押形式的融资到期，相应质押的存单解质，报告期内收到的其他与筹资活动有关的现金同比增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3221.31%,原因:筹资活动现金流入的规模大于筹资活动现金流出的规模。
7. 应收款项变动幅度为52.88%,原因:报告期营业收入同比增长，应收账款销售业务同比增多，报告期末账期内部分客户尚未回款。
8. 存货变动幅度为57.3%,原因:报告期业务规模增大，原料采购同比增加。
9. 在建工程变动幅度为61.09%,原因:报告期投建巴州蛋白年加工35万吨棉籽项目及其他技改项目，在建工程同比增加。
10. 短期借款变动幅度为27.19%,原因:报告期内融资规模同比增加，期末短期借款同比增加。
11. 合同负债变动幅度为-35.44%,原因:期初预收货款的销售业务在报告期内完成销售发货，合同负债随着减少。
12. 预付款项变动幅度为-48.05%,原因:期初预付的部分原料款在报告期内陆续到货，预付款项随之减少。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为3239.68%,原因:报告期将于一年内到期的长期借款划归到“一年内到期的非流动负债”科目列示。
14. 递延收益变动幅度为25.65%,原因:报告期收到的政府补助同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达154.92%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降1%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达60.39%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.57%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.67亿元，每股收益均值在0.69元。

重仓晨光生物的前十大基金见下表：

持有晨光生物最多的基金为中邮核心主题混合，目前规模为3.39亿元，最新净值1.874（4月18日），较上一交易日下跌1.16%，近一年下跌10.14%。该基金现任基金经理为陈梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：辣椒红未来的增长潜力？

答：公司辣椒红去年销售超过 1 万吨，连续多年保持快速增长。目前辣椒红色素行业仍然保持着健康的自然增长，主要驱动因素有第一，随着发展中国家人均收入增长，天然食用色素的消费人群逐渐扩大，南亚、东南亚、非洲国家市场仍然有较大的增长潜力；第二，下游应用场景持续丰富，如复合调味品、预制菜、化妆品等行业的发展带动辣椒红消费渗透率提升。目前公司在辣椒红行业市占率已经比较高，预计未来市占率提升对辣椒红销量增长的拉动作用会逐渐减弱。

除销量增长外，未来还可以通过优化原材料结构，开发定制化/应用型产品，提高辣椒红附加值。

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