据证券之星公开数据整理,近期北方导航(600435)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中北方导航净利润增3.9%,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入35.65亿元,同比下降7.16%,归母净利润1.92亿元,同比上升3.9%。按单季度数据看,第四季度营业总收入11.67亿元,同比上升16.81%,第四季度归母净利润729.55万元,同比下降75.88%。
该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.62亿元左右。
以下是详细的预测信息:
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率24.8%,同比增14.86%,净利率7.02%,同比增4.97%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.83亿元,三费占营收比7.95%,同比减6.0%,每股净资产1.81元,同比增8.38%,每股经营性现金流0.13元,同比减57.66%,每股收益0.13元,同比增8.33%。具体财务指标见下表:
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 应收款项变动幅度为64.23%,原因:本期销售的产品部分货款暂未收回。
- 预付款项变动幅度为-41.11%,原因:以前年度科研预付款本年随项目完成转出。
- 其他应收款变动幅度为172.16%,原因:本期代扣代垫款项增加。
- 存货变动幅度为-30.43%,原因:随产品销售减少。
- 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:年初持有待售的运输设备本期出售。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为374.89%,原因:一年内到期的长期待摊费用同比增加。
- 其他流动资产变动幅度为-88.13%,原因:预缴税费较上年减少。
- 其他权益工具投资变动幅度为-46.05%,原因:中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:年初本期投资性房地产到期未续租,本期转回固定资产。
- 在建工程变动幅度为34.22%,原因:母公司本期能力建设投入增加。
- 长期待摊费用变动幅度为56.2%,原因:子公司衡阳光电本期车间装修费增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-36.53%,原因:年初预付软件款本期确认为研发费用。
- 递延收益变动幅度为1985.98%,原因:本期与资产相关的政府补助增加。
- 资本公积变动幅度为68.27%,原因:2021年实施股权激励本年按股权激励计划行权收到行权款。
- 其他综合收益变动幅度为-90.87%,原因:中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 应收票据变动幅度为-42.77%,原因:母公司前期收到的票据本期到期收回解付款。
- 应付账款变动幅度为51.09%,原因:本期部分采购货款尚未结算。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.0%,原因:一年内到期的融资租赁款本期支付。
- 其他流动负债变动幅度为-82.11%,原因:母公司上期已背书尚未到期的应收票据,未终止确认转入其他流动负债。
- 营业收入变动幅度为-7.16%,原因:本年受税费政策调整影响,收入较上年降低。
- 营业成本变动幅度为-10.96%,原因:受本年销售收入下降影响,营业成本减少。
- 销售费用变动幅度为-7.28%,原因:受营业收入下降影响,销售服务费同比减少。
- 管理费用变动幅度为-12.05%,原因:一是本期部分无形资产摊销年限到期,费用摊销同比减少;二是股权激励费用摊销及职工薪酬同比减少。
- 财务费用变动幅度为-19.69%,原因:一是短期借款利息同比减少;二是存款利息同比增加。
- 研发费用变动幅度为18.7%,原因:母公司自主研发投入同比增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.37%,原因:销售商品收到现金同比下降及支付的增值税及增值税附加同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-165.9%,原因:本期定期存款增加以及上年收到处置北方专用车100%股权款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.19%,原因:本期股票期权行权收到行权。
- 税金及附加变动幅度为87.89%,原因:本期应交增值税增加影响的相应的税增值税税金及附加增加。
- 利息费用变动幅度为-96.52%,原因:上期原子公司北方专用车产生的短期借款利息,本期合并报表范围内已无该子公司。
- 其他收益变动幅度为208.46%,原因:本期与日常活动相关的政府补助较上期增加。
- 投资收益变动幅度为-100.0%,原因:上期为处置原子公司北方专用车取得的处置收益,本期无此事项。
- 资产处置收益变动幅度为69.75%,原因:固定资产处置事项较上期减少。
- 营业外收入变动幅度为-40.11%,原因:与日常活动无关的政府补助较上期减少。
- 营业外支出变动幅度为-86.23%,原因:本期往来账款清理事项较上期减少。
- 所得税费用变动幅度为326.04%,原因:本期利润增长。
- 其他综合收益的税后净额变动幅度为-108.97%,原因:子公司中兵通信所持中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额变动幅度为-108.97%,原因:子公司中兵通信所持中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 其他权益工具投资公允价值变动变动幅度为-108.97%,原因:子公司中兵通信所持中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 归属于少数股东的其他综合收益的税后净额变动幅度为-108.97%,原因:子公司中兵通信所持中原银行股份有限公司本期港股收盘价下降。
- 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为-31.37%,原因:本期现金回款较上期减少。
- 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为-39.36%,原因:本期购买材料支付的现金较上期增加。
- 支付的各项税费变动幅度为182.79%,原因:支付的增值税及附加较上期增加。
- 收回投资收到的现金变动幅度为56.58%,原因:本期收回的定期存款较上期增加。
- 取得投资收益收到的现金变动幅度为440.77%,原因:本期的收到的定期存款及七日通知存款利息收入较上期增加。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为43.13%,原因:本期固定资产处置事项较上期减少。
- 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:上年为收到的处置子公司北方专用车100%股权款。
- 投资支付的现金变动幅度为74.43%,原因:本期定期存款较上期增加。
- 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期为收到的票据保证金及履约保证金,本期无此事项。
- 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金变动幅度为30.74%,原因:母公司及子公司中兵通信本期向股东分红较上期增加。
- 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-41.17%,原因:支付的票据保证金较上期减少。
- 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-62.43%,原因:控股股子公司中兵航联本期美元汇率变动。
- 收到的税费返还变动幅度为-100.0%,原因:上期主要为收到的增值税留抵退税返还,本期无此事项。
- 吸收投资收到的现金的变动原因:2020年股票期权激励计划本年按计划行权收到行权款。
- 子公司吸收少数股东投资收到的现金的变动原因:子公司中兵航联本期收到少数股东增资款。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面,公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过超高速增长,近年来增速爆表。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1883.96%)
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.96亿元,每股收益均值在0.2元。
重仓北方导航的前十大基金见下表:
持有北方导航最多的基金为建信优势LOF,目前规模为4.16亿元,最新净值2.055(4月18日),较上一交易日下跌0.15%,近一年下跌28.25%。该基金现任基金经理为姜锋 江映德。
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