依米康（300249）2023年年报简析：净利润减567.01%

据证券之星公开数据整理，近期依米康（300249）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中依米康净利润减567.01%。截至本报告期末，公司营业总收入8.01亿元，同比下降8.84%，归母净利润-2.16亿元，同比下降567.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.52亿元，同比上升71.19%，第四季度归母净利润-1.35亿元，同比下降109.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.5%，同比减16.46%，净利率-30.36%，同比减404.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比20.88%，同比减8.74%，每股净资产0.93元，同比减35.58%，每股经营性现金流-0.27元，同比减404.08%，每股收益-0.49元，同比减562.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-33.41%,原因:本期股权激励未达标，冲回前期计提的激励费用。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-406.18%,原因:本期销售回款延迟以及往来款支付。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.86%,原因:上期转让腾龙资产100%的股权，以及债务重组收回现金。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.19%,原因:偿还债务所支付的现金同比减少。
5. 投资性房地产变动幅度为-85.87%,原因:本期控股子公司江苏亿金处置投资性房地产。
6. 长期股权投资变动幅度为3.92%,原因:本期联营企业投资收益增加。
7. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本期在建工程转固。
8. 使用权资产变动幅度为59.75%,原因:本期新增租赁房产。
9. 合同负债变动幅度为3.35%,原因:本期预收款增加。
10. 应收票据变动幅度为-53.78%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
11. 其他应收款变动幅度为150.74%,原因:本期公司对江苏亿金的借款尚未到期收回。
12. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
13. 长期应收款变动幅度为-84.01%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
14. 其他非流动资产变动幅度为-54.85%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
15. 应付票据变动幅度为-5.86%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，总资产下降导致应付票据占总资产比重增加。
16. 应交税费变动幅度为-69.18%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更，以及应交税费缴纳入库。
17. 其他应付款变动幅度为-83.81%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为431.04%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
19. 预计负债变动幅度为525.0%,原因:本期根据诉讼情况计提预计负债增加。
20. 递延收益变动幅度为-88.81%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
21. 递延所得税负债变动幅度为-95.1%,原因:以前年度业绩补偿应纳税暂时性差异在本期转回。
22. 股本变动幅度为0.69%,原因:限制性股票登记手续完成，增加股本。
23. 资本公积变动幅度为-3.06%,原因:限制性股票登记手续完成增加资本公积，以及因绩效未达标，冲减前期计提的资本公积综合影响。
24. 专项储备变动幅度为-100.0%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。
25. 盈余公积变动幅度为0.0%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，总资产下降，导致盈余公积占总资产比重上升。
26. 未分配利润变动幅度为-298.6%,原因:本期亏损。
27. 少数股东权益变动幅度为-92.31%,原因:本期转让控股子公司江苏亿金股权，合并范围变更。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降9%与33%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.09%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2023年正式实施了环保治理领域江苏亿金的剥离，实现多元化战略向聚焦战略转型的落地，请公司剥离江苏亿金的背景、公司的发展历程。

答：依米康自创立发展至今，大致可分为三个阶段，第一个阶段是2002年到2011年，1.0版本的依米康，实控人结合物理学热管理的专业及毕业后在外资空调公司就业的经验，于2002年创立了依米康，经过近十年的发展，实现技术、项目经验、应用场景和客户的积累，并于2011年成为行业内第一家股上市公司，实现了最早期的国产替代。2012年到2020年，可称为2.0版本的依米康，公司明确了多元化发展的经营战略，采用外延式发展+内生式增长双结合的方式，实现精密环境的拓展发展，以期找到企业持续做大做强的“第二生命曲线”。通过并购智能工程及龙控软件实现延伸信息数据领域产业链，由此，逐步建立起了智能工程、关键设备、物联软件、智慧服务四大业务板块，构建了针对数字基础设施提供从设计、建设、温控设备提供、运行环境监测、维保服务等整体服务能力；通过并购江苏亿金、冷元等实现多元化发展，江苏亿金在历史阶段对公司业绩作出了相应的贡献，但因属于和公司主营业务无关联性的其他行业，未能与公司主营业务实现协同，无法对公司核心竞争力形成竞合，最终造成占用公司资源、拖累业绩的不利局面。2021年至今，是发展中3.0版本的依米康。在多元化发展未见成效后，公司于2021年对业务进行了全面梳理，认识到应紧紧抓住信息数据领域积累的经验和专业能力，战略聚焦信息数据领域，同时明确成为数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务商的战略目标。基于此，公司对非相关业务进行梳理和盘活。自2021年起，公司陆续剥离与信息数据主业不相关的业务；其中，最难处理的是江苏亿金的剥离。公司尝试了各种方式，最终于2023年10月通过产权交易所挂牌的方式完成了对江苏亿金的剥离。这部分的剥离，使得公司短期业绩承压，江苏亿金经营及股权转让事项预计影响归属于上市公司股东的净利润约-8,500万元。虽然短期承压，但从战略方向考虑，江苏亿金的剥离具有里程碑意义，有效规避了其后续经营的不确定性带来的投资风险，有利于公司聚焦信息数据领域，集中资源发展主营业务。

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