传智教育（003032）2023年年报简析：净利润减91.26%

据证券之星公开数据整理，近期传智教育（003032）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中传智教育净利润减91.26%。截至本报告期末，公司营业总收入5.34亿元，同比下降33.43%，归母净利润1562.98万元，同比下降91.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8869.7万元，同比下降50.73%，第四季度归母净利润-8620.2万元，同比下降797.83%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.72亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.45%，同比减12.55%，净利率2.92%，同比减86.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比30.03%，同比增9.24%，每股净资产3.37元，同比增1.01%，每股经营性现金流-0.0元，同比减100.19%，每股收益0.04元，同比减91.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-144.79%,原因:公司本年度购买的七天通知类理财产品较多，其收益计入财务费用-利息收入。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.19%,原因:受整体经济环境影响，就业形势面临较大的压力，公司作为以就业为导向的职业教育机构，学员报名人数有所减少，培训收款同比降低。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.22%,原因:公司上年度设立员工持股计划回购股份。
4. 应收款项变动幅度为-42.73%,原因:本期末应收企业客户知识产权及培训收入款项减少。
5. 合同资产的变动原因:专修学院2019级学员后付费学费重分类。
6. 在建工程的变动原因:本期投建大同数据科技职业学院项目(筹)。
7. 使用权资产变动幅度为-44.75%,原因:本期部分校区退租及计提沭阳校区资产组减值。
8. 合同负债变动幅度为-57.38%,原因:本期受整体环境影响，就业班报名人数减少，培训收款下降。
9. 租赁负债变动幅度为-38.06%,原因:部分校区退租。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC、净利率数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降33%与84%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.12亿元，每股收益均值在0.28元。

重仓传智教育的前十大基金见下表：

持有传智教育最多的基金为富国可转债A，目前规模为35.11亿元，最新净值1.835（4月16日），较上一交易日下跌1.13%，近一年下跌12.24%。该基金现任基金经理为张明凯 祝祯哲。

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