安集科技（688019）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期安集科技（688019）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中安集科技营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入12.38亿元，同比上升14.96%，归母净利润4.03亿元，同比上升33.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.4亿元，同比上升20.02%，第四季度归母净利润8730.91万元，同比下降7.98%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.87亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.81%，同比增2.96%，净利率32.53%，同比增16.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比9.79%，同比增39.8%，每股净资产21.44元，同比增5.26%，每股经营性现金流3.39元，同比增6.03%，每股收益4.09元，同比增15.86%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为40.61%,原因:人力成本、股份支付和样品费等的增长。
2. 管理费用变动幅度为18.71%,原因:人力成本、折旧与摊销和外部服务费等的增长。
3. 财务费用变动幅度为69.74%,原因:汇率变动带来的汇兑收益减少。
4. 研发费用变动幅度为46.63%,原因:研发活动增加，带来人力成本、折旧与摊销和物料消耗等的增长。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为40.61%,原因:销售回款增加等。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.11%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2696.19%,原因:公司以简易程序向特定对象发行股票。
8. 货币资金变动幅度为61.55%,原因:以简易程序向特定对象发行股票收到现金及报告期内经营积累。
9. 交易性金融资产变动幅度为-63.77%,原因:报告期内公司减持部分对外投资及报告期末结构性理财未到期余额较少。
10. 长期股权投资变动幅度为50.87%,原因:报告期内公司对外股权投资增加。
11. 其他权益工具投资变动幅度为70.51%,原因:报告期内公司对外股权投资增加。
12. 其他非流动金融资产变动幅度为42.34%,原因:报告期内公司对外股权投资增加。
13. 无形资产变动幅度为137.66%,原因:报告期内子公司安集电子材料购买土地使用权及各类信息系统软件上线。
14. 长期待摊费用变动幅度为709.05%,原因:公司位于上海金桥的研发中心和生产基地装修改造验收。
15. 其他非流动资产变动幅度为80.07%,原因:报告期内公司预付的设备工程款项增加。
16. 其他应付款变动幅度为-84.33%,原因:报告期内部分政府补助项目验收确认。
17. 长期借款变动幅度为216.36%,原因:报告期内新增银行长期借款。
18. 递延收益变动幅度为451.24%,原因:报告期内部分政府补助项目验收确认。
19. 营业收入变动幅度为14.96%,原因:客户用量和数量上升。
20. 营业成本变动幅度为10.93%,原因:产品结构变动，营业成本增长幅度小于营业收入增长幅度。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达33.5%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.8亿元，每股收益均值在4.85元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为308.95亿元，已累计从业9年176天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓安集科技的前十大基金见下表：

持有安集科技最多的基金为景顺长城电子信息产业股票A，目前规模为29.63亿元，最新净值0.8735（4月16日），较上一交易日下跌3.36%，近一年下跌30.21%。该基金现任基金经理为杨锐文 张雪薇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司四季度产品结构是否有所变化；公司四季度营业收入环比三季度增长一般，是否受到一些客户和应用需求变化的影响？

答：在四季度，公司产品结构没有发生较大变化，在向客户正常交付、持续供货方面，均按预期开展，未受到其他因素影响。

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