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英科再生(688087)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-17 06:11:40
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据证券之星公开数据整理,近期英科再生(688087)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中英科再生增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入24.55亿元,同比上升19.41%,归母净利润1.96亿元,同比下降15.22%。按单季度数据看,第四季度营业总收入6.31亿元,同比上升32.07%,第四季度归母净利润3988.37万元,同比上升93.26%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.59亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率25.69%,同比减3.78%,净利率7.97%,同比减29.0%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.81亿元,三费占营收比11.46%,同比增23.35%,每股净资产11.92元,同比减22.73%,每股经营性现金流1.55元,同比增36.27%,每股收益1.05元,同比减15.32%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为18.89%,原因:报告期内薪酬增长及办公展会费用增加。
  2. 管理费用变动幅度为24.11%,原因:业务规模增长带来的薪酬,折旧摊销增加。
  3. 研发费用变动幅度为15.76%,原因:公司加大研发项目投入,以及提高研发人员薪酬。
  4. 财务费用变动幅度为52.75%,原因:汇率波动导致的汇兑损益变动,以及利息成本增加,导致财务费用相对增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为90.06%,原因:销售商品收到的现金增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.43%,原因:报告期内投资趋于平稳,投资支出相对去年同期有所减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.49%,原因:报告期内银行融资增加。
  8. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-80.84%,原因:汇率波动导致对现金及现金等价物的影响。
  9. 货币资金变动幅度为73.62%,原因:公司经营收汇。
  10. 应收款项变动幅度为29.84%,原因:公司销售额增长带来的应收账款余额同步增长。
  11. 其他流动资产变动幅度为1552.52%,原因:质押的定期存款增加。
  12. 在建工程变动幅度为-35.96%,原因:在建项目本期转固。
  13. 无形资产变动幅度为58.78%,原因:本期购买土地,土地无形资产增加。
  14. 商誉变动幅度为-100.0%,原因:本期计提商业减值。
  15. 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:本期长期待摊费用摊销完毕。
  16. 短期借款变动幅度为237.01%,原因:本期银行借款增加。
  17. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:外汇期权导致的交易性金融负债减少。
  18. 合同负债变动幅度为30.58%,原因:本期预收客户货款增加。
  19. 其他应付款变动幅度为-32.18%,原因:限制性股票部分回购。
  20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为608.74%,原因:一年内到期的长期借款转列。
  21. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的长期借款转列。
  22. 租赁负债变动幅度为-33.85%,原因:租赁负债摊销。
  23. 递延收益变动幅度为65.96%,原因:收到与资产相关的政府补助增加。
  24. 营业收入变动幅度为19.41%,原因:报告期内公司多元化产品线营收贡献。
  25. 营业成本变动幅度为21.05%,原因:报告期内产品销量增加、营业成本同步上涨。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年良好。业务体量和利润近5年来有过中速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为90.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.37%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达33.2%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达153.27%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.25亿元,每股收益均值在1.2元。

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