福然德（605050）2023年年报简析：净利润增36.85%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期福然德（605050）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中福然德净利润增36.85%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入97.62亿元，同比下降5.61%，归母净利润4.17亿元，同比上升36.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.97亿元，同比下降0.13%，第四季度归母净利润1.23亿元，同比上升33.35%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.16亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.94%，同比增41.32%，净利率4.36%，同比增45.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计9218.49万元，三费占营收比0.94%，同比增33.36%，每股净资产8.54元，同比增6.96%，每股经营性现金流-1.06元，同比减584.23%，每股收益0.85元，同比增21.43%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为66.88%,原因:公司本期加大研发投入。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-584.23%,原因:公司本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少、收到的供应链金融票据较上年同期增加以及预付供应商货款较上年同期增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.45%,原因:公司上年同期有非公开发行股票收到募集资金，本期无发生。
4. 货币资金变动幅度为-49.41%,原因:上年末有非公开发行股票收到募集资金而本期无发生，以及本期末预付款较去年末增加。
5. 应收票据变动幅度为60.12%,原因:本期供应链金融票据较上年同期增加。
6. 预付款项变动幅度为39.8%,原因:本期末采购预付款金额增加。
7. 固定资产变动幅度为37.2%,原因:本期在建工程陆续转固。
8. 在建工程变动幅度为74.62%,原因:本期本部运营管理和研发中心建设项目、安徽新能源汽车等项目建设。
9. 其他非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:本期末预付设备款较上年同期减少。
10. 合同负债变动幅度为57.68%,原因:本期末预收客户货款较上年同期增加。
11. 其他应付款变动幅度为672.3%,原因:本期末收到拆借款较上年同期增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为708.8%,原因:本期末一年内到期的租赁负债较上年同期增加。
13. 其他流动负债变动幅度为70.43%,原因:本期末待转销项税额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达542.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.66亿元，每股收益均值在1.15元。

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