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中科星图(688568)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-16 12:53:22
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据证券之星公开数据整理,近期中科星图(688568)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中科星图营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入25.16亿元,同比上升59.54%,归母净利润3.43亿元,同比上升41.1%。按单季度数据看,第四季度营业总收入11.16亿元,同比上升48.98%,第四季度归母净利润2.39亿元,同比上升39.57%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.45亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率48.33%,同比减1.08%,净利率19.16%,同比减0.46%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.53亿元,三费占营收比14.02%,同比减6.69%,每股净资产9.73元,同比减25.76%,每股经营性现金流0.34元,同比增389.59%,每股收益0.94元,同比增34.29%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为35.59%,原因:公司业务规模扩大导致销售人员人工费用、差旅费及市场推广等增加。
  2. 管理费用变动幅度为53.96%,原因:公司业务规模扩大导致管理人员人工费用及办公费等增加。
  3. 财务费用变动幅度为-11.82%,原因:利息收入增加。
  4. 研发费用变动幅度为67.05%,原因:报告期内公司加强技术创新、持续增加研发投入,构建更丰富的产品体系。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为532.68%,原因:报告期内加大回款管理力度。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.07%,原因:报告期内购建长期资产及投资并购公司。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.45%,原因:上年同期收到向特定对象发行股票的现金。
  8. 交易性金融资产变动幅度为51.43%,原因:新增投资。
  9. 应收票据变动幅度为-54.92%,原因:票据到期承兑。
  10. 应收款项变动幅度为67.89%,原因:报告期内收入增加。
  11. 应收款项融资变动幅度为60.03%,原因:报告期内收到票据增加。
  12. 预付款项变动幅度为46.92%,原因:报告期内在手订单采购付款增加。
  13. 其他应收款变动幅度为431.3%,原因:报告期内项目代收款增加以及公司业务增加所带来的押金保证金增加。
  14. 合同资产变动幅度为36.33%,原因:报告期内收入增加。
  15. 其他流动资产变动幅度为377.12%,原因:报告期内待认证进项税增加。
  16. 长期股权投资变动幅度为306.02%,原因:投资基金。
  17. 固定资产变动幅度为48.97%,原因:报告期内房屋建筑物及专用设备增加。
  18. 在建工程变动幅度为845.0%,原因:报告期内建设研发中心。
  19. 使用权资产变动幅度为169.18%,原因:报告期内新增租赁。
  20. 无形资产变动幅度为58.7%,原因:报告期内内部研发转入无形资产。
  21. 开发支出变动幅度为97.69%,原因:报告期内增加符合资本化条件的研发项目增加。
  22. 商誉变动幅度为197.42%,原因:报告期内新增非同一控制下子公司。
  23. 长期待摊费用变动幅度为57.34%,原因:报告期内装修费增加。
  24. 递延所得税资产变动幅度为50.14%,原因:报告期内会税差异增加。
  25. 短期借款变动幅度为2491.98%,原因:报告期内贷款增加。
  26. 应付票据变动幅度为55.2%,原因:报告期内通过票据结算款项增加。
  27. 应付账款变动幅度为54.18%,原因:报告期内项目增加导致的采购增加。
  28. 合同负债变动幅度为-70.17%,原因:预收款项目向客户进行交付。
  29. 应交税费变动幅度为97.11%,原因:报告期内收入及利润增加。
  30. 其他应付款变动幅度为636.23%,原因:报告期内项目代付款增加以及尚未支付的股权收购款增加。
  31. 一年内到期的非流动负债变动幅度为108.95%,原因:租赁负债增加。
  32. 租赁负债变动幅度为258.18%,原因:达到付款义务支付款项。
  33. 递延收益变动幅度为123.73%,原因:报告期内政府补助增加。
  34. 营业收入变动幅度为59.54%,原因:公司持续深化落实集团化、生态化发展战略,集团内各细分行业赛道持续加强主营业务市场开拓。
  35. 营业成本变动幅度为61.19%,原因:收入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。利润近5年来有过高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.15%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达525.33%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在4.84亿元,每股收益均值在1.33元。

重仓中科星图的前十大基金见下表:

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持有中科星图最多的基金为博时军工主题股票A,目前规模为26.27亿元,最新净值1.222(4月15日),较上一交易日上涨0.25%,近一年下跌28.66%。该基金现任基金经理为曾鹏。

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