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瑞芯微(603893)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-16 12:52:41
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据证券之星公开数据整理,近期瑞芯微(603893)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中瑞芯微增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入21.35亿元,同比上升5.17%,归母净利润1.35亿元,同比下降54.65%。按单季度数据看,第四季度营业总收入6.8亿元,同比上升48.02%,第四季度归母净利润5756.86万元,同比上升168.53%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.64亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率34.25%,同比减9.12%,净利率6.32%,同比减56.88%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元,三费占营收比5.76%,同比减10.73%,每股净资产7.32元,同比增4.68%,每股经营性现金流1.63元,同比增209.3%,每股收益0.32元,同比减55.56%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为11.06%,原因:本期销售职工薪酬、差旅费等销售费用。
  2. 研发费用变动幅度为0.17%,原因:本期股权激励股份支付费用减少,研发基础投入增加。
  3. 财务费用变动幅度为-528.08%,原因:汇兑损益影响。
  4. 货币资金变动幅度为42.55%,原因:本期销售收入增长,同时基于现有库存储备,本期采购支出减少。
  5. 交易性金融资产变动幅度为128.13%,原因:本期购买银行理财产品增加。
  6. 应收款项变动幅度为5.48%,原因:营业收入增加。
  7. 预付款项变动幅度为-64.54%,原因:预付货款的标的货物交付,本期采购减少,没有增加大额预付。
  8. 其他应收款变动幅度为-54.87%,原因:本期供应商产能保证金收回。
  9. 存货变动幅度为-14.55%,原因:本期芯片销售增长及减少采购原材料。
  10. 其他流动资产变动幅度为-59.08%,原因:待抵扣进项税额减少以及预缴企业所得税退回。
  11. 固定资产变动幅度为-37.11%,原因:本期固定资产正常折旧。
  12. 使用权资产变动幅度为-37.97%,原因:本期使用权资产正常折旧。
  13. 无形资产变动幅度为26.70%,原因:本期增加IP购买。
  14. 长期待摊费用变动幅度为-39.10%,原因:本期光罩摊销。
  15. 递延所得税资产变动幅度为67.16%,原因:可抵扣暂时性差异。
  16. 其他非流动资产变动幅度为-36.69%,原因:冲抵晶圆采购货款。
  17. 应付票据变动幅度为91.39%,原因:本期增加银行承兑汇票。
  18. 应付账款变动幅度为10.29%,原因:截止报告期日,应付客户货款增加。
  19. 合同负债变动幅度为1305.84%,原因:预收合同货款增加。
  20. 应交税费变动幅度为105.50%,原因:截止报告期日,应交增值税增加。
  21. 其他应付款变动幅度为-68.81%,原因:股权激励限制性股票解禁。
  22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为24.02%,原因:一年以内的分期付款购入EDA工具增加。
  23. 其他流动负债变动幅度为-45.08%,原因:预收合同货款的销项税额减少。
  24. 租赁负债变动幅度为-69.25%,原因:支付租赁付款额。
  25. 长期应付款变动幅度为-44.42%,原因:剩余应付款账期为一年内,调至一年内到期非流动负债列示。
  26. 递延收益变动幅度为-7.40%,原因:政府补助递延收益确认为其他收益。
  27. 资本公积变动幅度为4.01%,原因:本期员工股权激励行权缴款。
  28. 其他综合收益变动幅度为18.04%,原因:本期外币财务报表折算差额。
  29. 盈余公积变动幅度为9.45%,原因:本期提取法定盈余公积。
  30. 营业收入变动幅度为5.17%,原因:市场销售回暖,本期芯片销售收入增长。
  31. 营业成本变动幅度为10.97%,原因:芯片销售收入增长,毛利率下降,相应成本增加。
  32. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为209.44%,原因:本期营业收入增加,销售商品、提供劳务收到的现金增加,同时公司控制采购,购买商品、接受劳务支付的现金减少。
  33. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.31%,原因:本期投资银行理财产品的现金流量净额减少。
  34. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为75.48%,原因:本期支付现金股利分红比上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司的存货周转天数有拉长,说明公司的的产品需求情况在变坏。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达218.15%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在3.63亿元,每股收益均值在0.87元。

重仓瑞芯微的前十大基金见下表:

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持有瑞芯微最多的基金为银河创新成长混合A,目前规模为119.47亿元,最新净值3.8488(4月15日),较上一交易日上涨1.59%,近一年下跌39.07%。该基金现任基金经理为郑巍山。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司介绍

答:公司相关接待人员向投资者介绍了公司基本信息、主营业务、公司近期举办的开发者大会活动、发展规划等情况后,进入问交流环节。


二、交流环节

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