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中际联合(605305)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-14 06:06:13
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据证券之星公开数据整理,近期中际联合(605305)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中际联合营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入11.05亿元,同比上升38.17%,归母净利润2.07亿元,同比上升33.33%。按单季度数据看,第四季度营业总收入4.05亿元,同比上升70.48%,第四季度归母净利润8829.38万元,同比上升281.28%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.29亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率46.13%,同比增5.64%,净利率18.73%,同比减3.5%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元,三费占营收比19.32%,同比增11.83%,每股净资产15.2元,同比增6.67%,每股经营性现金流0.65元,同比减58.81%,每股收益1.36元,同比增33.33%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为34.95%,原因:公司积极开拓市场,加大市场推广力度,销售人员薪酬和广告及宣传等费用增加。
  2. 管理费用变动幅度为53.89%,原因:管理人员薪酬、办公性费用增加。
  3. 财务费用变动幅度为8.2%,原因:汇率波动导致的汇兑收益减少。
  4. 研发费用变动幅度为31.73%,原因:公司持续加大研发力度,研发人工成本和产品认证等费用同比增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.82%,原因:本期销售应收款项以及支付给职工的薪酬和各项费用增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.62%,原因:报告期期末批准范围内投资的理财产品未到期未解付金额增加和长期资产购置支出减少。
  7. 货币资金变动幅度为-40.31%,原因:本期投资理财产品的款项未到期未解付。
  8. 交易性金融资产变动幅度为492.09%,原因:本期投资理财产品的款项未到期未解付。
  9. 应收票据变动幅度为38.41%,原因:业务量增加,接收的票据回款额增加。
  10. 应收款项变动幅度为39.77%,原因:受本期销售收入增加影响。
  11. 应收款项融资变动幅度为41.3%,原因:本期期末持有的信用风险较低的银行票据增加。
  12. 预付款项变动幅度为101.59%,原因:预付的产品安装费和商业保险费增加。
  13. 合同资产变动幅度为217.83%,原因:本期销售形成的应收质保金金额增加。
  14. 使用权资产变动幅度为763.83%,原因:境外公司新增仓库及办公室租赁。
  15. 长期待摊费用变动幅度为-56.29%,原因:厂房及办公楼装修摊销额增加。
  16. 递延所得税资产变动幅度为71.08%,原因:内部交易未实现损益和租赁负债形成的可抵扣暂时性差异增加。
  17. 其他非流动资产变动幅度为265.72%,原因:预付的长期资产购置款增加。
  18. 应付票据变动幅度为62.91%,原因:随着采购规模扩大采用银行承兑汇票方式支付货款的金额增加。
  19. 应付账款变动幅度为50.92%,原因:随着采购规模扩大,期末应付采购额增加。
  20. 合同负债变动幅度为34.42%,原因:本期合同预收款增加。
  21. 其他应付款变动幅度为-32.42%,原因:押金及保证金减少。
  22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为497.7%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
  23. 其他流动负债变动幅度为249.96%,原因:期末已背书未到期且未终止确认的票据金额增加。
  24. 租赁负债变动幅度为913.24%,原因:境外公司新增仓库及办公室租赁。
  25. 递延所得税负债变动幅度为87.61%,原因:使用权资产确认和公允价值变动形成的应纳税暂时性差异增加。
  26. 营业收入变动幅度为38.17%,原因:公司把握机遇、积极开拓市场,各类业务持续稳定增长,境外业务收入和新产品收入增加带来本期主营业务收入增长。
  27. 营业成本变动幅度为32.12%,原因:随着主营业务收入上升相应的营业成本上升。
  28. 税金及附加变动幅度为122.74%,原因:本期附加税和房产税增加。
  29. 公允价值变动收益变动幅度为5067.98%,原因:期末持有未到期的理财产品公允价值变动金额同比增加。
  30. 信用减值损失变动幅度为-228.7%,原因:应收账款和应收票据信用减值损失计提额增加。
  31. 资产减值损失变动幅度为-151.75%,原因:合同资产减值损失计提额增加。
  32. 资产处置收益变动幅度为209.4%,原因:报告期公司处置资产收益增加。
  33. 营业外收入变动幅度为-38.26%,原因:本期收到的物流赔款额减少。
  34. 营业外支出变动幅度为583.54%,原因:本期对外捐赠金额及非流动资产报废损失金额增加。
  35. 所得税费用变动幅度为58.46%,原因:本期利润总额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面,公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达252.22%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.63亿元,每股收益均值在1.73元。

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是博道基金的孙文龙,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为4.64亿元,已累计从业8年65天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。

重仓中际联合的前十大基金见下表:

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持有中际联合最多的基金为易方达环保主题混合A,目前规模为50.51亿元,最新净值3.352(4月12日),较上一交易日下跌0.42%,近一年下跌11.06%。该基金现任基金经理为祁禾。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:请介绍下公司的经营情况。

答:2023年公司全年新签订单、发货数量、安装数量均约保持50%的增长;海外市场的增长比例高于国内市场的增长比例。2024年1月,新签订单与去年同期相比仍然保持较快增长。


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