大商股份（600694）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期大商股份（600694）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中大商股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入73.31亿元，同比上升0.75%，归母净利润5.05亿元，同比下降8.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.56亿元，同比上升7.0%，第四季度归母净利润5489.35万元，同比上升27.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.87亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.76%，同比增2.01%，净利率7.68%，同比减6.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.14亿元，三费占营收比24.74%，同比减4.02%，每股净资产28.58元，同比增4.63%，每股经营性现金流5.61元，同比增130.2%，每股收益1.77元，同比减8.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

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