城建发展（600266）2023年年报简析：净利润增160.34%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期城建发展（600266）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中城建发展净利润增160.34%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入203.63亿元，同比下降17.09%，归母净利润5.59亿元，同比上升160.34%。按单季度数据看，第四季度营业总收入43.13亿元，同比下降70.89%，第四季度归母净利润-3923.51万元，同比上升71.85%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利9.88亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.39%，同比增48.47%，净利率0.45%，同比增112.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.27亿元，三费占营收比7.99%，同比增20.95%，每股净资产9.0元，同比增0.33%，每股经营性现金流5.81元，同比增57.32%，每股收益0.16元，同比增127.88%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。公司其它应付款合计相较营收规模较大，建议重点关注该指标详细情况。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.71%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.16%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达447.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.7亿元，每股收益均值在0.53元。

重仓城建发展的前十大基金见下表：

持有城建发展最多的基金为交银内核驱动混合，目前规模为21.14亿元，最新净值0.7007（4月12日），较上一交易日下跌0.01%，近一年下跌23.43%。该基金现任基金经理为封晴。

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