据证券之星公开数据整理，近期ST澄星（600078）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中ST澄星净利润减111.66%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入31.01亿元，同比下降31.66%，归母净利润-6082.91万元，同比下降111.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.71亿元，同比下降24.3%，第四季度归母净利润5128.63万元，同比上升590.6%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.78%，同比减55.08%，净利率0.98%，同比减94.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.03亿元，三费占营收比9.78%，同比增57.7%，每股净资产2.8元，同比减6.04%，每股经营性现金流0.9元，同比增21.99%，每股收益-0.09元，同比减111.66%。具体财务指标见下表：
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资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。
负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达90.82%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比市值高太多，建议确认原因。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。
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