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容百科技(688005)2023年年报简析:净利润减57.07%,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-04-13 12:21:34
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据证券之星公开数据整理,近期容百科技(688005)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中容百科技净利润减57.07%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入226.57亿元,同比下降24.78%,归母净利润5.81亿元,同比下降57.07%。按单季度数据看,第四季度营业总收入40.83亿元,同比下降62.34%,第四季度归母净利润-3499.72万元,同比下降108.04%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.9亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率8.58%,同比减7.38%,净利率2.77%,同比减39.29%,销售费用、管理费用、财务费用总计5.33亿元,三费占营收比2.35%,同比增41.39%,每股净资产17.96元,同比增16.29%,每股经营性现金流3.71元,同比增793.73%,每股收益1.27元,同比减57.67%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 研发费用变动幅度为-27.19%,原因:原材料价格下降,导致研发耗用的材料成本降低,研发费用有所下降。此外,研发人员有所增加,研发人员薪酬同比增加。
  2. 财务费用变动幅度为307.39%,原因:报告期内借款增加,利息支出随之增加。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为845.03%,原因:公司的销售回款方式以银行承兑汇票回款为主,公司根据现金需求及资金成本状况,对应收票据贴现进行管理。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.76%,原因:报告期内,公司在国内的产能建设有所放缓,投资活动产生的现金净流出有所减少。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.97%,原因:报告期内,公司完成定增发行,募集资金净额13.25亿元。债权融资方面,公司在报告期内对债务结构进行了优化,在根据生产建设需求借入长期借款的同时,使用自有资金偿还了部分短期借款。
  6. 交易性金融资产变动幅度为75.44%,原因:购买理财产品增加。
  7. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:商业承兑汇票到期收回。
  8. 预付款项变动幅度为-56.74%,原因:原材料价格下降,以及预付方式采购原材料减少。
  9. 其他应收款变动幅度为47.72%,原因:应收电费补贴款增加。
  10. 存货变动幅度为-53.51%,原因:公司控制备货量,且原材料及产品价格降低。
  11. 长期股权投资变动幅度为-43.13%,原因:权益法核算的长期股权投资损益。
  12. 固定资产变动幅度为35.42%,原因:扩建产能投入使用。
  13. 长期待摊费用变动幅度为51.46%,原因:改造及装修工程增加。
  14. 递延所得税资产变动幅度为130.81%,原因:暂时性差异金额变动。
  15. 其他非流动资产变动幅度为-62.36%,原因:预付的工程设备减少。
  16. 短期借款变动幅度为-89.81%,原因:公司进行借款结构优化,以长期借款替代部分短期借款。
  17. 应付票据变动幅度为-33.28%,原因:原材料价格下降,以及公司谨慎备货。
  18. 合同负债变动幅度为-95.11%,原因:预收货款减少。
  19. 应交税费变动幅度为-41.8%,原因:本报告期末应缴未交的企业所得税减少。
  20. 其他应付款变动幅度为-33.57%,原因:暂收股权激励款减少。
  21. 其他流动负债变动幅度为-91.8%,原因:预收货款对应的税金转列减少。
  22. 长期借款变动幅度为79.92%,原因:公司根据生产建设需要借入长期借款,并对借款结构进行优化。
  23. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:相关诉讼在报告期内完成调解。
  24. 递延所得税负债变动幅度为62.81%,原因:暂时性差异金额变动。
  25. 营业收入变动幅度为-24.78%,原因:原材料价格在本年大幅下跌,公司产品售价随原材料价格下降而调整。
  26. 营业成本变动幅度为-24.22%,原因:原材料价格在本年大幅下跌,公司产品售价随原材料价格下降而调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为94.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.39%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达22.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.15%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达643.96%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在7.86亿元,每股收益均值在1.61元。

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为175.08亿元,已累计从业13年126天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。

重仓容百科技的前十大基金见下表:

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持有容百科技最多的基金为华夏蓝筹混合(LOF)A,目前规模为18.06亿元,最新净值1.235(4月12日),较上一交易日下跌3.06%,近一年下跌24.14%。该基金现任基金经理为李彦。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:2023年公司产品出货结构如何?

答:2023年,公司主营产品销量10.10万吨,同比增长11.97%,三元正极市占率进一步提高,连续三年保持行业首位。其中,三元正极材料9系及以上产品全年出货近万吨,占比约10%;公司磷酸锰铁锂产品也保持了较高的增速,出货同比增长85%,进一步巩固了市场地位,2024年有望在车用市场实现突破。前驱体方面,销量同比增长近30%,配套完成海外客户产线认证。2024年,公司将进一步发挥在高镍领域的领先优势,巩固并提高公司高镍/超高镍产品在半固态电池领域的市占率,并配合头部客户进行升级迭代;同时推出适配于高能量密度全固态电池的三元正极材料,并进行试量产放大。


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