九丰能源（605090）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期九丰能源（605090）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中九丰能源营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入265.66亿元，同比上升10.91%，归母净利润13.06亿元，同比上升19.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入70.27亿元，同比上升87.6%，第四季度归母净利润1.75亿元，同比上升17.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利13.14亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.82%，同比增20.31%，净利率4.95%，同比增8.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.85亿元，三费占营收比1.82%，同比增70.63%，每股净资产12.13元，同比增12.55%，每股经营性现金流3.43元，同比增26.49%，每股收益2.11元，同比增19.89%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为27.27%,原因:公司报告期内盈利同比增加及营运资本管控效率提升。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1012.16%,原因:报告期内购买1艘LNG船舶、支付IPO募投项目款项、购买理财产品、支付并购对价款。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为623.23%,原因:公司成功发行可转债，募集资金到位。
4. 交易性金融资产变动幅度为688.02%,原因:报告期内公司理财产品净增加。
5. 应收票据变动幅度为-36.57%,原因:报告期内公司减少低信用等级银行票据结算。
6. 应收款项变动幅度为110.13%,原因:报告期末公司存在跨期应收款项。
7. 应收款项融资变动幅度为34.49%,原因:报告期内公司增加高信用等级银行票据结算。
8. 预付款项变动幅度为49.87%,原因:报告期内预付LNG采购款项增加。
9. 其他应收款变动幅度为-64.28%,原因:报告期内收到华油中蓝2022年度利润分配款项。
10. 其他流动资产变动幅度为30.37%,原因:增值税留抵税额增加。
11. 长期股权投资变动幅度为34.13%,原因:购买华油中蓝12%股权及向惠州港湾公司增资。
12. 其他权益工具投资的变动原因:报告期内公司投资氢能产业基金。
13. 其他非流动金融资产的变动原因:报告期内公司投资长期金融资产。
14. 在建工程变动幅度为105.0%,原因:公司根据在建船舶的实际建造进度进行工程确认。
15. 长期待摊费用变动幅度为1065.79%,原因:支付LNG船舶坞修费及正拓气体报告期内并表。
16. 其他非流动资产变动幅度为-59.22%,原因:公司根据在建船舶的实际建造进度结转预付工程款至在建工程。
17. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:报告期内采用票据结算的金额减少。
18. 应付账款变动幅度为124.17%,原因:公司采购规模扩大且报告期末公司应付货款未到结算日。
19. 预收款项变动幅度为91.51%,原因:公司LNG船舶运力服务价格提升。
20. 合同负债变动幅度为33.35%,原因:预收货款增加。
21. 其他流动负债变动幅度为34.7%,原因:预收货款的增值税增加。
22. 长期借款变动幅度为255.76%,原因:公司融资结构调整。
23. 应付债券变动幅度为135.21%,原因:报告期内公司完成可转换公司债券发行。
24. 长期应付款变动幅度为-31.24%,原因:公司报告期内支付售后回租款及目标利润承诺款。
25. 递延收益变动幅度为33.9%,原因:公司报告期内收到政府补助款。
26. 递延所得税负债变动幅度为77.98%,原因:公司报告期末负债的账面价值小于计税基础。
27. 营业收入变动幅度为10.91%,原因:公司清洁能源业务销量同比增长，能源服务及特种气体业务产生增量收入。
28. 营业成本变动幅度为9.34%,原因:公司清洁能源业务销量同比增长，能源服务及特种气体业务产生增量成本。
29. 销售费用变动幅度为-0.08%,原因:公司销售费用管理效率提升。
30. 管理费用变动幅度为78.49%,原因:股份支付费用增加及森泰能源并表因素影响。
31. 财务费用变动幅度为84.86%,原因:公司汇兑收益减少及可转债利息摊销额增加综合影响。
32. 研发费用的变动原因:公司能源和信息技术服务研发投入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但产品或服务勉强保本，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在15.48亿元，每股收益均值在2.46元。

重仓九丰能源的前十大基金见下表：

持有九丰能源最多的基金为富国天瑞强势混合，目前规模为39.01亿元，最新净值0.5941（4月10日），较上一交易日下跌1.3%，近一年下跌15.92%。该基金现任基金经理为徐智翔。

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