龙高股份（605086）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期龙高股份（605086）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中龙高股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.15亿元，同比上升13.26%，归母净利润1.16亿元，同比上升12.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8228.94万元，同比上升56.12%，第四季度归母净利润2368.86万元，同比上升24.32%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.13亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.13%，同比减3.8%，净利率36.76%，同比减0.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计4166.5万元，三费占营收比13.23%，同比减13.88%，每股净资产9.24元，同比增6.67%，每股经营性现金流1.22元，同比增35.45%，每股收益0.9元，同比增12.5%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为35.45%,原因:①主营业务收入增加，销售商品收到的现金相应增加；②上年同期按25%企业所得税率预缴企业所得税，本报告期按高新技术企业15%企业所得税优惠税率预缴企业所得税，并在2022年度企业所得税汇算清缴时（2023年5月）退回2022年度前期预缴的企业所得税，导致支付的各项税费减少2,239.12万元，同比减少33.24%。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-178.97%,原因:本期对外投资项目支付了1.13亿元。
3. 应收票据变动幅度为37.06%,原因:“非6+9”银行承兑汇票增加。
4. 应收款项变动幅度为-43.95%,原因:收回2022年末关联方龙岩投资发展集团有限公司租赁费。
5. 应收款项融资变动幅度为79.17%,原因:“6+9”银行承兑汇票增加。
6. 预付款项变动幅度为-41.28%,原因:前期预付款项本期结算。
7. 其他应收款变动幅度为123191.08%,原因:①全资子公司龙岩富岭陶瓷材料科技有限公司所有富岭村2019-高新挂-01（面积61,583）地块已于2023年5月17日由永定区人民政府正式批复收回，应收土地款688万元，政府相关部门正在办理退款手续；②代垫外派潮州市龙燕矿业有限公司人员工资。
8. 长期股权投资的变动原因:本期新增潮州市龙燕矿业有限公司项目投资3,600万元及确认权益变动。
9. 其他权益工具投资变动幅度为1000.0%,原因:本期新增洛阳盛龙矿业集团股份有限公司投资5,000.00万元。
10. 其他非流动金融资产变动幅度为63.39%,原因:本期新增深圳市红土一号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资款1,500万元；新增北京达晨财智中小企业发展基金合伙企业（有限合伙）投资款1,200万元。
11. 固定资产变动幅度为52.65%,原因:东宫下高岭土矿区18-26线西矿段露天矿扩建工程项目、选矿厂制浆分选、磁选及压滤脱水扩产能项目、综合利用及配方泥加工项目完工结转至固定资产。
12. 在建工程变动幅度为-90.03%,原因:东宫下高岭土矿区18-26线西矿段露天矿扩建工程项目、选矿厂制浆分选、磁选及压滤脱水扩产能项目、综合利用及配方泥加工项完工结转固定资产。
13. 长期待摊费用变动幅度为-38.13%,原因:前期工程项目按期分摊。
14. 递延所得税资产变动幅度为-65.87%,原因:全资子公司龙岩富岭陶瓷材料科技有限公司预计未来无法弥补亏损，冲回前期确认的递延所得税资产60.94万元。
15. 其他非流动资产变动幅度为-87.64%,原因:前期预付设备款项本期结算。
16. 应付账款变动幅度为64.88%,原因:本期增加尚未结算的工程款。
17. 应交税费变动幅度为152.29%,原因:①2022年12月高新技术资格证书下发，所得税税率由25%降至15%，前期预缴企业所得税大于应缴数的税额1,033.61万元重分类至“其他流动资产”。截至2023年5月，前述企业所得税已退回；②依据2023年第4季度经营情况计算的应纳企业所得税尚未缴纳；③2023年12月营业收入较2022年12月增长较大，导致以营业收入为计税依据的税目如：增值税、增值税附加、资源税等应交税费相应增加。
18. 专项储备变动幅度为162.76%,原因:自2022年12月起，依据《企业安全生产费用提取和使用管理办法》，安全生产费由2元/吨涨至3元/吨。
19. 营业收入变动幅度为13.26%,原因:①产销量增加②报告期内深入市场调研，准确把控市场变化、用户需求和价格调整节奏，对部分热销产品进行调价，价格调整增加收入845万元。③报告期内，公司在巩固老客户的同时，积极深入市场，全年累计开发德化、江西、广东等地区新客户64家，销售收入相应增加。
20. 营业成本变动幅度为21.11%,原因:①基于开采计划及经营管理需要，并且受矿段分布影响，导致土石方剥离量增加55.08万立方米，剥离费用增加1,127.56万元；②本报告期剩余募投项目陆程等零星工程项目，增加摊销费41.85万元。
21. 销售费用变动幅度为11.4%,原因:①产品销售数量增加，发运及装卸劳务费相应增加106.72万元；②存储仓库改造完工，导致2023年折旧费用增加26.58万元；③2023年新增矿区路面硬化等工程项目摊销费20.78万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司高岭土原矿与精矿的区别是？综合利用产品是什么产品？

答：公司产品主要分为高岭土原矿、325目高岭土精矿、超级龙岩高岭土、改性高岭土、综合利用产品五大类三十七种，其中，高岭土原矿是从矿山直接产出的产品，高岭土精矿是从采场开采出的高岭土原矿经过制浆、分选、除铁、磨矿、压滤脱水等一系列选矿工艺后，将高岭土原矿加工成品质更好、纯度更高、更具有附加值的一种产品。

公司开发了高岭土尾矿综合利用技术和东宫下瓷石/高硅石的开发利用技术，综合利用高岭土的尾矿及瓷石/高硅石，利用破碎机将块状瓷石/高硅石经过粗碎和细碎两道工序破碎后，经筛分后得到小颗粒产品包装为成品，较粗颗粒的瓷石/高硅石返细碎工序，再经破碎成为小颗粒产品，以提高产品的附加值，推动产品结构优化升级。

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