ST升达（002259）2023年年报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST升达（002259）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中ST升达亏损收窄，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入7.78亿元，同比下降57.87%，归母净利润-110.01万元，同比上升98.26%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.76亿元，同比下降63.05%，第四季度归母净利润-2566.53万元，同比下降401.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.93%，同比增82.71%，净利率-0.32%，同比增90.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计6698.74万元，三费占营收比8.61%，同比增90.32%，每股净资产0.33元，同比增1.77%，每股经营性现金流0.16元，同比减1.12%，每股收益-0.0元，同比增98.21%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-47.46%,原因:上年末公司完成对主要逾期债务的重组并展期。
2. 经营活动现金流入小计变动幅度为-54.55%,原因:本期LNG受托加工业务占比增加，自产自销业务占比降低及LNG平均销售单价下降。
3. 经营活动现金流出小计变动幅度为-58.08%,原因:本期LNG受托加工业务占比增加，自产自销业务占比降低导致原料气采购量下降且平均采购单价下降。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为452.63%,原因:子公司米脂绿源国有建设用地使用权被收回而收到相关部门退还的土地出让费用。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为72.78%,原因:子公司博通公司管道天然气业务的投资。
6. 筹资活动现金流入小计的变动原因:子公司博通公司本期增资，少数股东注册资本金投入。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为82.25%,原因:上年末公司完成主要债务的重组，本期按约偿还本息。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达50.1%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和市值相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

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