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国盾量子(688027)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-10 14:51:20
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据证券之星公开数据整理,近期国盾量子(688027)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中国盾量子增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入1.56亿元,同比上升15.87%,归母净利润-1.24亿元,同比下降43.78%。按单季度数据看,第四季度营业总收入8284.64万元,同比下降13.67%,第四季度归母净利润-4478.34万元,同比下降80.92%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为亏损-9400万元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率47.45%,同比增26.31%,净利率-82.3%,同比减29.58%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元,三费占营收比76.86%,同比减5.1%,每股净资产18.75元,同比减7.85%,每股经营性现金流-0.05元,同比减105.46%,每股收益-1.54元,同比减43.93%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为30.34%,原因:报告期内人员薪酬及交通差旅等费用较上年增加,销售项目售后维护费用较上年增加。
  2. 财务费用变动幅度为41.86%,原因:利息收入减少。
  3. 研发费用变动幅度为13.94%,原因:报告期内人员薪酬、材料费、技术外协费用较上年增加。
  4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.46%,原因:报告期内公司销售回款与政府补助较上年减少,同时人员增长致职工薪酬增加。
  5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.85%,原因:报告期内理财产品到期赎回同比增加。
  6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.06%,原因:上年科技创新再贷款本年到期归还。
  7. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票到期托收。
  8. 预付款项变动幅度为-34.03%,原因:预付货款减少影响。
  9. 其他应收款变动幅度为-66.92%,原因:保证金及投资款收回。
  10. 长期股权投资变动幅度为119.93%,原因:前期顺流交易本期实现。
  11. 投资性房地产变动幅度为401.58%,原因:公司出租部分办公场所。
  12. 无形资产变动幅度为55.67%,原因:研发资本化项目验收结项转入无形资产及无形资产摊销。
  13. 开发支出变动幅度为-77.11%,原因:研发资本化项目验收结项转入无形资产。
  14. 递延所得税资产变动幅度为-67.84%,原因:可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产减少影响。
  15. 其他非流动资产变动幅度为-73.47%,原因:一年以上的未到期质保金减少。
  16. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:偿还科技创新再贷款。
  17. 合同负债变动幅度为175.8%,原因:技术开发项目预收款项增加。
  18. 其他流动负债变动幅度为-30.49%,原因:待转销项税减少。
  19. 预计负债变动幅度为40.38%,原因:本期计提售后服务费增加。
  20. 营业收入变动幅度为15.87%,原因:量子计算领域、量子精密测量领域收入均有所增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大,最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.07%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1923.0万元,每股收益均值在0.24元。

重仓国盾量子的前十大基金见下表:

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持有国盾量子最多的基金为银河量化稳进混合,目前规模为0.12亿元,最新净值1.0674(4月9日),较上一交易日上涨0.24%,近一年下跌16.57%。该基金现任基金经理为罗博。

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