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天鹅股份(603029)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,存货明显上升

来源:证星财报简析 2024-04-10 14:49:34
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据证券之星公开数据整理,近期天鹅股份(603029)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中天鹅股份营收净利润同比双双增长,存货明显上升。截至本报告期末,公司营业总收入7.04亿元,同比上升8.79%,归母净利润6539.63万元,同比上升13.72%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.79亿元,同比下降24.31%,第四季度归母净利润2713.93万元,同比下降39.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率35.05%,同比增5.73%,净利率9.29%,同比增4.53%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元,三费占营收比16.3%,同比减0.91%,每股净资产6.99元,同比增6.15%,每股经营性现金流1.32元,同比增560.54%,每股收益0.54元,同比增14.89%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为16.75%,原因:报告期内业务规模扩大和市场开拓力度加强,导致与销售相关的费用有所增加。
  2. 财务费用变动幅度为-3.34%,原因:报告期内银行存款利息收入增加。
  3. 应收票据变动幅度为-90.49%,原因:报告期银行承兑汇票背书转让和到期兑付。
  4. 应收款项融资变动幅度为-99.29%,原因:报告期银行承兑汇票背书转让和到期兑付。
  5. 预付款项变动幅度为-50.41%,原因:报告期预付货款较上年年末减少。
  6. 存货变动幅度为41.45%,原因:报告期公司生产备料、销售备货及发出商品增加。
  7. 其他流动资产变动幅度为125.47%,原因:报告期待认证进项税增加。
  8. 在建工程变动幅度为140.36%,原因:报告期内子公司新建厂房仓库。
  9. 使用权资产变动幅度为-26.46%,原因:报告期计提使用权资产折旧。
  10. 长期待摊费用变动幅度为-49.3%,原因:报告期长期待摊费用摊销。
  11. 递延所得税资产变动幅度为33.48%,原因:报告期递延收益增加对应计提的递延所得税资产增加。
  12. 短期借款变动幅度为-86.11%,原因:报告期银行贷款减少。
  13. 应付账款变动幅度为-17.69%,原因:报告期加大付款力度。
  14. 合同负债变动幅度为103.06%,原因:报告期预收合同款增加。
  15. 应交税费变动幅度为-57.72%,原因:报告期应支付的增值税减少。
  16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为166.53%,原因:报告期一年内到期的长期借款增加。
  17. 其他流动负债变动幅度为93.8%,原因:报告期合同负债中对应的销项税金增加。
  18. 租赁负债变动幅度为-46.13%,原因:报告期租赁负债分期摊销。
  19. 递延收益变动幅度为25.92%,原因:报告期收到政府补助增加。
  20. 营业收入变动幅度为8.79%,原因:报告期内,公司加大技术创新,加快60包/时机采棉生产线整体解决方案示范推广,加大收获机械的营销力度,棉花加工及收获机械产品收入增加。
  21. 营业成本变动幅度为5.7%,原因:报告期棉花加工及收获机械产品收入的增加导致成本增加。
  22. 研发费用变动幅度为37.36%,原因:报告期内,公司持续加大技术创新和新产品培育,相应的研发投入增加。
  23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为560.54%,原因:报告期内销售回款增加,同时适度加大付款力度。
  24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.94%,原因:报告期内,子公司厂房建设投入增加。
  25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-339.57%,原因:报告期内偿还上年度存量银行贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司的存货周转天数有拉长,说明公司的的产品需求情况在变坏。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来增速爆表。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.4%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达239.74%)
  3. 建议关注公司存货状况(存货/营收已达162.95%)

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