据证券之星公开数据整理,近期天鹅股份(603029)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中天鹅股份营收净利润同比双双增长,存货明显上升。截至本报告期末,公司营业总收入7.04亿元,同比上升8.79%,归母净利润6539.63万元,同比上升13.72%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.79亿元,同比下降24.31%,第四季度归母净利润2713.93万元,同比下降39.4%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率35.05%,同比增5.73%,净利率9.29%,同比增4.53%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元,三费占营收比16.3%,同比减0.91%,每股净资产6.99元,同比增6.15%,每股经营性现金流1.32元,同比增560.54%,每股收益0.54元,同比增14.89%。具体财务指标见下表:
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
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资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司的存货周转天数有拉长,说明公司的的产品需求情况在变坏。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。
营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。
经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来增速爆表。
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