招商公路（001965）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期招商公路（001965）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中招商公路营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入97.31亿元，同比上升17.29%，归母净利润67.67亿元，同比上升39.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入31.56亿元，同比上升13.47%，第四季度归母净利润24.04亿元，同比上升97.6%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利55.79亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.96%，同比增5.43%，净利率74.15%，同比增17.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.17亿元，三费占营收比17.64%，同比减2.7%，每股净资产9.43元，同比增7.14%，每股经营性现金流0.71元，同比增13.04%，每股收益1.06元，同比增40.18%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，公司营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.99%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在70.4亿元，每股收益均值在1.04元。

重仓招商公路的前十大基金见下表：

持有招商公路最多的基金为中信保诚四季红混合A，目前规模为4.27亿元，最新净值0.8597（4月3日），较上一交易日上涨1.02%，近一年上涨3.3%。该基金现任基金经理为吴昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2023年全年公司车流量情况整体表现如何？

答：2023年，得益于国内宏观经济向好，道路出行需求复苏，公司全年车流量情况稳中向好，其中客车车流量增速表现良好，货车车流量增速平稳。

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