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上海电力(600021)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,短期债务压力上升

来源:证星财报简析 2024-04-03 13:16:52
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据证券之星公开数据整理,近期上海电力(600021)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中上海电力营收净利润同比双双增长,短期债务压力上升。截至本报告期末,公司营业总收入424.02亿元,同比上升8.03%,归母净利润15.93亿元,同比上升376.56%。按单季度数据看,第四季度营业总收入109.55亿元,同比下降3.88%,第四季度归母净利润1.23亿元,同比上升24.73%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利20.84亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率21.93%,同比增13.92%,净利率8.41%,同比增105.67%,销售费用、管理费用、财务费用总计57.56亿元,三费占营收比13.57%,同比减4.94%,每股净资产6.42元,同比增10.82%,每股经营性现金流2.63元,同比减39.63%,每股收益0.5元,同比增575.85%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模,其他流动负债不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为16.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.46%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达49.65%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.91%、流动比率仅为0.66)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1261.21%)

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为66.70亿元,已累计从业4年86天。

重仓上海电力的前十大基金见下表:

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持有上海电力最多的基金为华安产业精选混合A,目前规模为13.54亿元,最新净值0.8253(4月2日),较上一交易日上涨0.18%,近一年下跌17.47%。该基金现任基金经理为刘畅畅。

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