燕塘乳业（002732）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期燕塘乳业（002732）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中燕塘乳业营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入19.5亿元，同比上升4.01%，归母净利润1.8亿元，同比上升81.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.69亿元，同比上升0.65%，第四季度归母净利润3740.49万元，同比上升143.11%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.76亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.04%，同比增10.62%，净利率9.17%，同比增69.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.96亿元，三费占营收比15.16%，同比减8.49%，每股净资产8.87元，同比增11.95%，每股经营性现金流2.01元，同比增66.68%，每股收益1.15元，同比增82.54%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为66.68%,原因:报告期内销售收入增长，以及支付的材料采购款项减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为185.27%,原因:报告期内收到出售物业款。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-36.98%,原因:报告期内支付固定资产购置款以及支付给联营企业投资款减少。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-52.97%,原因:报告期内银行短期借款减少。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为60.65%,原因:报告期内偿还银行短期借款增加。
6. 货币资金变动幅度为34.52%,原因:报告期内销售收入增长，以及处置物业取得资金流入。
7. 存货变动幅度为-26.92%,原因:报告期末原材料库存减少。
8. 使用权资产变动幅度为-39.03%,原因:报告期内使用权资产到期，公司行使购置权，转为固定资产核算。
9. 短期借款变动幅度为-49.3%,原因:报告期内归还到期银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.14亿元，每股收益均值在1.36元。

重仓燕塘乳业的前十大基金见下表：

持有燕塘乳业最多的基金为东兴连众一年持有期混合A，目前规模为1.69亿元，最新净值1.0002（3月29日），较上一交易日上涨0.35%。该基金现任基金经理为李兵伟 司马义买买提。

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