茂硕电源（002660）2023年年报简析：净利润减9.85%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期茂硕电源（002660）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中茂硕电源净利润减9.85%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入13.29亿元，同比下降13.9%，归母净利润7656.52万元，同比下降9.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.08亿元，同比下降23.29%，第四季度归母净利润1689.55万元，同比下降7.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.96%，同比增22.32%，净利率5.12%，同比减8.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.73亿元，三费占营收比13.0%，同比增30.29%，每股净资产3.55元，同比增2.42%，每股经营性现金流-0.29元，同比减160.42%，每股收益0.21元，同比减22.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达645.23%）

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