和而泰（002402）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期和而泰（002402）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中和而泰增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入75.07亿元，同比上升25.85%，归母净利润3.31亿元，同比下降24.27%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.2亿元，同比上升30.77%，第四季度归母净利润-291.47万元，同比下降102.75%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.24亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.58%，同比减2.83%，净利率4.63%，同比减45.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.24亿元，三费占营收比6.97%，同比增21.52%，每股净资产4.88元，同比增6.75%，每股经营性现金流0.39元，同比增4130.92%，每股收益0.36元，同比减25.57%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达694.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.08亿元，每股收益均值在0.76元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的王海峰，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为96.18亿元，已累计从业8年28天。

重仓和而泰的前十大基金见下表：

持有和而泰最多的基金为银华鑫盛灵活配置混合(LOF)A，目前规模为38.63亿元，最新净值2.035（3月29日），较上一交易日上涨1.04%，近一年下跌14.21%。该基金现任基金经理为王海峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司汽车电子业务发展近况?

答：您好，目前公司汽车电子业务订单充足，近期在市场开拓方面，也取得重要进展，不仅通过多个头部客户供应商资质审核，更获得了较多客户的新项目定点；同时，公司汽车电子业务研发效率快速提升，自主研发的 HOD（方向盘离手检测）以和变色天幕控制器已实现横向拓展，适用于多个客户的不同车型，预计 2024 年将加速拓展。

目前，汽车电子业务收入贡献以 Tier 1 客户的项目为

主，项目订单充足，增长潜力较大；与整车厂合作的 ODM项目拓展顺利。随着订单交付起量，产能利用率提升，以及ODM 项目产品占比提升，公司汽车电子业务毛利率将持续提升，有望带来公司整体业务结构性调整，逐步优化公司整体净利润率。谢谢！

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。