中恒集团（600252）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中恒集团（600252）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中恒集团营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入30.97亿元，同比上升14.1%，归母净利润8430.88万元，同比上升6.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.31亿元，同比上升13.01%，第四季度归母净利润-3615.58万元，同比上升45.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.45%，同比增3.4%，净利率0.98%，同比增115.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.31亿元，三费占营收比52.68%，同比增2.74%，每股净资产1.9元，同比增1.48%，每股经营性现金流0.12元，同比增338.57%，每股收益0.02元，同比增6.49%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为336.95%,原因:医药流通业务上期销售的货款在本期收回及本期三七原料等采购业务减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-420.56%,原因:本期以现金方式认购国海证券非公开发行股票以及向广西国宏国经投资有限公司提供委托贷款。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-188.39%,原因:上期收到股权激励款，而本期无此业务发生以及本期收到的融资款同比下降。
4. 应收票据变动幅度为473.96%,原因:公司票据结算业务同比增加。
5. 预付款项变动幅度为-44.97%,原因:上期末预付款业务已于本期收到商品并结算。
6. 其他流动资产变动幅度为2346.04%,原因:本期末向广西国宏国经投资有限公司提供5亿元短期委托贷款。
7. 长期股权投资变动幅度为30.79%,原因:其他方增资扩股导致公司丧失康德赛公司控制权，对该项长期股权投资按公允价值进行重新计量。
8. 其他权益工具投资变动幅度为51.5%,原因:公司本期以现金方式认购国海证券非公开发行股票。
9. 开发支出变动幅度为-59.54%,原因:公司本期丧失康德赛公司控制权，其开发支出不再纳入合并财务报表范围。
10. 应付票据变动幅度为54.1%,原因:公司票据结算业务同比增加。
11. 其他流动负债变动幅度为-57.25%,原因:本期待转销项税等业务减少。
12. 租赁负债变动幅度为-31.54%,原因:公司本期按约定支付租金。
13. 预计负债的变动原因:公司之孙公司莱美医药根据与长春海悦药业股份有限公司关于购销合同纠纷案一审判决结果，确认预计负债5,176.16万元。
14. 递延所得税负债变动幅度为26.86%,原因:公司本期丧失康德赛公司控制权后对该项长期股权投资按公允价值进行重新计量并相应确认递延所得税负债。
15. 财务费用变动幅度为-41.11%,原因:本期存款利息收入增加及向银行支付利息减少。
16. 公允价值变动收益变动幅度为-298.78%,原因:参股企业公允价值下降及公司投资的上市企业股价下跌。
17. 信用减值损失变动幅度为67.56%,原因:本期其他应收款坏账损失减少。
18. 资产处置收益变动幅度为2728.19%,原因:本期处置田七家化非流动资产及位于梧州恒和路地块被收储形成收益。
19. 营业外收入变动幅度为-59.03%,原因:去年同期根据他达拉非经销权诉讼事项二审判决结果，确认营业外收入2,100万元及公司本期确认处置肇庆基地形成的应收款所对应的利息较上期下降。
20. 营业外支出变动幅度为122.4%,原因:公司之孙公司莱美医药根据与长春海悦药业股份有限公司关于购销合同纠纷案一审判决结果，确认营业外支出5,176.16万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.6%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1087.45%）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。