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易普力(002096)2023年年报简析:增收不增利,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-03-30 07:25:53
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据证券之星公开数据整理,近期易普力(002096)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中易普力增收不增利,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入84.28亿元,同比上升52.9%,归母净利润6.34亿元,同比下降0.24%。按单季度数据看,第四季度营业总收入21.43亿元,同比上升70.97%,第四季度归母净利润1.6亿元,同比下降7.59%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.22亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率25.69%,同比增10.92%,净利率8.01%,同比减32.72%,销售费用、管理费用、财务费用总计9.75亿元,三费占营收比11.57%,同比增52.53%,每股净资产5.63元,同比减12.3%,每股经营性现金流0.58元,同比减71.5%,每股收益0.56元,同比减33.33%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,虽然经营效率较高,但利润率一般,营销竞争环境好。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。利润近5年来有过增速爆表,近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达323.47%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在7.56亿元,每股收益均值在0.61元。

重仓易普力的前十大基金见下表:

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持有易普力最多的基金为太平灵活配置,目前规模为10.54亿元,最新净值0.477(3月29日),较上一交易日上涨0.85%,近一年下跌16.83%。该基金现任基金经理为杨行远 肖婵。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:请贵公司在水利工程方面有哪些经验优势?

答:您好!葛洲坝易普力公司随三峡水利枢纽工程上马而成立,首次将混装炸药新技术成功引入三峡工程等水电工程领域。在三峡工程中,首创了融合设计、钻孔、装药、爆破的一体化作业模式,解决了狭窄作业面保护层开挖的爆破控制技术难题,应用于永久船闸、地下电站洞室群开挖,承担了三峡工程近 70%的爆破工程量。公司依靠现场混装炸药爆破一体化作业模式及领先的爆破施工技术,先后承接了水布垭水电站、向家坝水电站、乌东德水电站、龙滩水电站等 10 余项国家重点水利水电工程项目,针对各种复杂作业条件提供个性化解决方案,积累了在不同作业环境、作业场景的爆破一体化服务的丰富经验。

2、问请介绍一下贵公司在矿山服务中的“工程爆破服务、钻爆服务、总承包服务”这三个方面业务的主要服务内容?

您好!概而言之,公司工程爆破服务多采用炸药和雷管,通过设计、装药、联网、警戒、起爆、爆后检查等过程为业主提供服务;钻爆服务则在爆破环节上增加了钻孔服务;工程总承包服务则是在钻爆服务工序的基础上,增加挖装、运输等环节,根据业主需求,采取不同的工程服务模式。随着公司业务发展和综合实力提升,公司工程业务链条由爆破业务向钻爆业务到总承包业务逐步延伸,工程项目中总承包项目营收占比逐年提升。

3、问请介绍一下不同省份的民爆物品价格是怎样的?

您好!2014 年,国家发改委、工信部、公安部联合发布《关于放开民爆器材出厂价格有关问题的通知》,放开民爆器材出厂价格,价格由供需双方协商确定。随着价格政策放开,民爆物品已全面实现市场化。目前国内各省区民爆物品销售模式主要有两种,一是省内有相对统一的民爆物品销售平台,省内外生产企业的民爆物品绝大部分通过省市平台销售给终端用户,二是没有统一销售平台,省内外生产企业均直接销售各终端用户。不同省区的民爆器材销售价格不一,如民爆炸药销售价格部分省区存在 1000-3000 元/吨的差异。

4、问请介绍一下民爆行业的发展增速?

您好!民爆行业的上游与生产所需的基础化工原料有关,包括硝酸铵、乳化剂、膨胀剂、爆破线等;民爆行业的下游主要涉及矿山开采、基础设施建设等领域,宏观经济景气程度也会直接影响到中游民爆企业的经营状况。近年来,民爆行业产值稳中有进,生产总值和销售规模均呈逐年增长态势。根据中国爆破器材行业协会数据,2016-2021 年,民爆行业生产总值年均复合增速为 6.45%。民爆行业的生产企业累计完成生产总值393.57 亿元,较上年增长 14.28%。2023 年 1-11 月份,民爆生产企业(不含爆破工程服务)累计完成生产、销售总值分别为 401.87 亿元和 400.01 亿元,同比分别增长 13.49%和 14.32%。

5、问请介绍一下行业产能的管理导向?

您好!行业“十四五”规划明确了行业发展方向和要求,对当前工业炸药、工业雷管还存在产能过剩的现象,行业主管部门通过持续深化民爆行业供给侧结构性改革,不断调整优化行业结构。一是持续推进企业重组整合。明确了生产企业数量将减少到 50 家以内。二是优化调整产能布局。原则上不新增工业炸药、工业雷管等产能过剩的民爆物品许可产能。同时,鼓励各地引导企业按照市场需求,调整产能布局,使区域市场供需趋于平衡。三是优化产品结构。全面推广工业数码电子雷管,继续提高企业现场混装炸药许可产能占比,比例将由 30%提高到 35%。此外,鼓励企业依据市场需求有序释放产能,引导过剩产能加快退出。 公司积极落实行业“十四五”规划,优化产品结构,有序引导无效和低效包装炸药产能向绿色、环保、安全、高效的混装炸药产能转移,混装炸药许可产能占比超过50%,并获得行业主管部门 0.4 万吨产能奖励。

6、请介绍一下贵公司在项目投标方面的优势?

您好!公司项目投标优势主要体现在四个方面一是行业品牌方面,公司拥有具备营业性爆破作业单位、矿山工程施工总承包“双一级”资质,工业炸药许可产能 56.55 万吨/年,位于行业前列;是行业内矿山建设先进理念的引领者,也是矿山民爆一体化应用的典范,在现场混装领域全国排名第一。二是市场布局方面,依托在水电领域的王牌混装爆破一体化技术能力,在民爆行业内首推实现了混装炸药跨省一体化服务,混装产能占比超过 50%,目前在全国 20 个省开展工程服务业务,产品销售市场覆盖国内 25 个省市。三是人才团队方面,组建绿色民爆研究院,现有专职研发人员 50 余人;建有工程技术研究中心、博士后工作站等科研平台,拥有集国家级学术带头人、技术技能专家、研发工程师、服务工程师于一体的科技创新管理团队,拥有一批政治过硬、业务精通、经验丰富的专家人才队伍和经营管理团队。四是专业技术方面,研发了多应用场景的现场混装炸药工艺和装备、高可靠系列化电子雷管产品及起爆技术,构建了基于精益爆破理念的智能爆破技术体系,可满足不同规模的矿山民爆物品供应与生产需要。


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