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山东黄金(600547)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,短期债务压力上升

来源:证星财报简析 2024-03-30 07:08:36
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据证券之星公开数据整理,近期山东黄金(600547)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中山东黄金营收净利润同比双双增长,短期债务压力上升。截至本报告期末,公司营业总收入592.75亿元,同比上升17.83%,归母净利润23.28亿元,同比上升86.57%。按单季度数据看,第四季度营业总收入179.52亿元,同比上升71.33%,第四季度归母净利润9.83亿元,同比上升77.14%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利22.18亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率16.6%,同比增17.71%,净利率4.88%,同比增72.06%,销售费用、管理费用、财务费用总计42.17亿元,三费占营收比7.11%,同比增1.12%,每股净资产5.17元,同比增0.9%,每股经营性现金流1.53元,同比增130.46%,每股收益0.42元,同比增110.0%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模,其他应付款不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过高速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.06%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达37.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.91%、流动比率仅为0.58)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在31.48亿元,每股收益均值在0.69元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为139.60亿元,已累计从业4年342天。

重仓山东黄金的前十大基金见下表:

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持有山东黄金最多的基金为华泰柏瑞富利混合A,目前规模为42.4亿元,最新净值2.0998(3月29日),较上一交易日上涨2.92%,近一年上涨3.06%。该基金现任基金经理为董辰。

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