江瀚新材（603281）2023年年报简析：净利润减37.05%

据证券之星公开数据整理，近期江瀚新材（603281）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中江瀚新材净利润减37.05%。截至本报告期末，公司营业总收入22.77亿元，同比下降31.23%，归母净利润6.55亿元，同比下降37.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.26亿元，同比下降18.96%，第四季度归母净利润1.2亿元，同比下降42.6%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.27亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.55%，同比减12.03%，净利率28.75%，同比减8.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计3228.68万元，三费占营收比1.42%，同比增10.57%，每股净资产12.79元，同比增7.16%，每股经营性现金流1.91元，同比减71.03%，每股收益1.78元，同比减47.49%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为98.31%,原因:本期收到首次公开发行股票募集资金。
2. 交易性金融资产变动幅度为427.99%,原因:报告期末持有以公允价值计量的大额结构性存款本金及利息。
3. 应收款项变动幅度为-30.41%,原因:本期产品价格同比大幅下降。
4. 预付款项变动幅度为-51.12%,原因:本期原材料价格同比下降且比较基数较小。
5. 其他应收款变动幅度为1134.60%,原因:比较基数较小。
6. 其他流动资产变动幅度为4251.22%,原因:报告期末持有大额理财产品且比较基数较小。
7. 在建工程变动幅度为98.35%,原因:本期募集资金项目建设投入增加。
8. 递延所得税资产变动幅度为-100.00%,原因:本期递延所得税资产与递延所得税负债抵消后以净额列示。
9. 其他非流动资产变动幅度为143.82%,原因:本期公司大力推进项目建设，期末预付工程款和设备款较期初增加且比较基数较小。
10. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:本期公司收到的银行承兑汇票较多，自身未出具银行承兑汇票。
11. 合同负债变动幅度为-74.59%,原因:本期产品价格同比大幅下降。
12. 应交税费变动幅度为-59.36%,原因:本期产品价格、营业收入、净利润均下降，企业所得税随之减少，期末应交企业所得税较上年同期减少。
13. 其他流动负债变动幅度为-47.81%,原因:本期产品价格、营业收入下降，计提销售返利同比减少。
14. 递延所得税负债变动幅度为-69.91%,原因:本期递延所得税资产与递延所得税负债抵消后以净额列示。
15. 实收资本（或股本）变动幅度为86.67%,原因:本期实施首次公开发行股票及公积金转增股本。
16. 资本公积变动幅度为493.12%,原因:本期实施首次公开发行股票，股本溢价。
17. 盈余公积变动幅度为65.47%,原因:本期注册资本增加，盈余公积提取上限随之增加后按净利润10%提取法定盈余公积。
18. 营业收入变动幅度为-31.23%,原因:报告期产品价格同比大幅下滑。
19. 营业成本变动幅度为-25.07%,原因:报告期原材料价格同比下降。
20. 销售费用变动幅度为-22.45%,原因:报告期产品价格同比大幅下滑，市场推广费及销售绩效随之下降。
21. 管理费用变动幅度为-28.29%,原因:报告期业绩同比下降，管理人员绩效薪酬随之下降。
22. 财务费用变动幅度为28.81%,原因:报告期汇兑收益同比大幅减少。
23. 研发费用变动幅度为-41.21%,原因:报告期内研发活动使用的原材料价格同比下降。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.92%,原因:报告期内产品价格同比下降，收到的货款随之下降。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-406.17%,原因:报告期内理财规模增加且期末持有大额未到期理财产品。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1525.53%,原因:报告期内收到首次公开发行股票募集资金。
27. 投资收益变动幅度为90.29%,原因:2022年人民币贬值幅度较大，公司为对冲人民币升值风险所订立的远期结售汇合约亏损导致上年同期比较基数绝对值较大。
28. 公允价值变动收益变动幅度为-99.92%,原因:2022年末人民币汇率位于高位，2022年远期结售汇合约账面浮盈较大。
29. 信用减值损失变动幅度为-44.50%,原因:报告期内公司进一步加强销售回款，期末应收账款规模较期初下降，计提减值相应减少。
30. 资产减值损失变动幅度为-561.99%,原因:上年同期比较基数较小。
31. 营业外收入变动幅度为791.25%,原因:计入当期损益的政府补助较上期增加，且上年同期比较基数较小。
32. 所得税费用变动幅度为-37.87%,原因:报告期内产品价格同比大幅下降，造成收入、利润同步下降，应纳税所得额相应减少。
33. 收到的税费返还变动幅度为-33.10%,原因:报告期内出口退税下降。
34. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-47.87%,原因:上年同期公司开具银行承兑较多，收回银行承兑汇票保证金的金额较大。
35. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-32.57%,原因:上年同期公司开具银行承兑较多，支付银行承兑汇票保证金的金额较大。
36. 收回投资收到的现金变动幅度为1114.29%,原因:本期收回到期的银行结构性存款及券商理财产品规模增加。
37. 取得投资收益收到的现金变动幅度为3085.03%,原因:本期结构性存款及券商理财产品规模增加，收益随之增加。
38. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为701.52%,原因:上年同期比较基数较小。
39. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-72.75%,原因:上年同期收回到期的短期定存较多，本期购买长期定存较多。
40. 投资支付的现金变动幅度为1285.71%,原因:本期公司购买结构性存款和券商理财产品规模增加。
41. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为198.67%,原因:本期大额存单理财规模增加。
42. 吸收投资收到的现金的变动原因:本期收到首次公开发行股票募集资金。
43. 取得借款收到的现金变动幅度为-100.00%,原因:上年同期发生借款业务，报告期内未发生借款业务。
44. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-100.00%,原因:上年同期收回借款保证金，本期未发生借款业务。
45. 偿还债务支付的现金变动幅度为-100.00%,原因:上年同期清偿银行借款，本期未发生借款业务。
46. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为14069.95%,原因:本期实施2022年度权益分派。
47. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为353.20%,原因:本期支付首次公开发行股票发行费用且上年同期比较基数较小。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7.94亿元，每股收益均值在2.13元。

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