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一汽富维(600742)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-03-29 07:50:27
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据证券之星公开数据整理,近期一汽富维(600742)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中一汽富维增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入207.66亿元,同比上升3.98%,归母净利润5.21亿元,同比下降4.41%。按单季度数据看,第四季度营业总收入56.67亿元,同比上升8.29%,第四季度归母净利润8745.74万元,同比下降27.73%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.44亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率10.13%,同比增5.02%,净利率3.68%,同比减10.96%,销售费用、管理费用、财务费用总计9.36亿元,三费占营收比4.51%,同比增2.74%,每股净资产11.06元,同比增4.13%,每股经营性现金流2.86元,同比增183.25%,每股收益0.7元,同比减10.16%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 货币资金变动幅度为26.72%,原因:营业收入增长,回款相应增加,同时扩大票据支付比例,提高货币资金存量。
  2. 应收票据变动幅度为5.99%,原因:产销量增长,收入增长,应收票据增加。
  3. 应收款项变动幅度为14.91%,原因:产销量增长,收入增长,应收账款增加。
  4. 应收股利变动幅度为-100.0%,原因:应收股利收回。
  5. 存货变动幅度为-16.7%,原因:不断提高存货管理水平,加快存货周转,减少存货资金占用。
  6. 使用权资产变动幅度为21.6%,原因:厂房租赁增加。
  7. 短期借款变动幅度为111.69%,原因:材料、设备采购等流动资金借款增加。
  8. 应付票据变动幅度为10.21%,原因:扩大票据支付比例,充分使用信用开票及质押拆票,优化企业现金流。
  9. 应付账款变动幅度为14.77%,原因:产量波动。
  10. 长期借款变动幅度为102.76%,原因:富维东阳安徽、上海基地项目借款。
  11. 租赁负债变动幅度为28.73%,原因:厂房租赁增加。
  12. 营业收入变动幅度为3.97%,原因:主要客户产量增长,公司产销量及营业收入相应增长。
  13. 营业成本变动幅度为3.42%,原因:营业收入增长。
  14. 销售费用变动幅度为-5.19%,原因:产品质量改善,产品质量保证费计提减少。
  15. 管理费用变动幅度为5.39%,原因:固定资产修理费及已审批的投资项目投入产生的影响。
  16. 财务费用变动幅度为19.84%,原因:长期借款增加导致利息支出增加,以及银行利率下调利息收入减少的影响。
  17. 研发费用变动幅度为35.25%,原因:客户新产品增加。
  18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为185.2%,原因:2023年销售较上年同期有所增长,以及受应收应付信用期、期票承兑波动影响。
  19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.48%,原因:资产投资减少。
  20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-258.28%,原因:2023年较上年无吸收募集资金影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达120.8%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1076.03%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在8.07亿元,每股收益均值在1.09元。

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