读者传媒（603999）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期读者传媒（603999）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中读者传媒营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入12.95亿元，同比上升0.24%，归母净利润9816.84万元，同比上升14.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.08亿元，同比下降14.91%，第四季度归母净利润2842.48万元，同比上升34.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.24亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.97%，同比增13.19%，净利率7.35%，同比增9.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比12.34%，同比增14.34%，每股净资产3.39元，同比增4.81%，每股经营性现金流0.34元，同比增98.6%，每股收益0.17元，同比增13.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为20.54%,原因:会展活动支出、会议差旅费，以及与经营相关的渠道推广费、技术服务费、教材培训费、插图巡展等其他业务费用支出同比增加。
管理费用变动幅度为12.79%,原因:职工薪酬、社保，会议差旅费、广告宣传、行业展会、行政办公等费用开支同比增加。
研发费用变动幅度为-100.0%,原因:文溯阁《四库全书》数字化影印项目一期工程和读者·新语文中小学生阅读与写作教育平台项目整体研发已于上年完成并结项，而本期文溯阁《四库全书》数字化影印项目第二阶段研发支出符合资本化条件，列报于开发支出。
财务费用变动幅度为-20.28%,原因:本期扩大了银行存款类产品规模，并通过融通内部资金提升资金精细化管理水平，进一步提高了资金使用效率。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.6%,原因:销售回款以及银行承兑汇票到期解付金额同比增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-391.08%,原因:公司大额存单在本期尚未到期收回本息，使投资活动现金流入同比大幅减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.83%,原因:本期无银行承兑汇票保证金支付业务和无偿还银行借款事项。
货币资金变动幅度为11.64%,原因:报告期公司经营活动产生的现金同比增加。
交易性金融资产变动幅度为50.31%,原因:期末结构性存款余额较上年同期增加。
应收票据变动幅度为94.85%,原因:本期末公司持有的3A级以下信用等级的银行承兑汇票较上期期末增加。
应收款项变动幅度为-11.57%,原因:本报告期生产经营恢复常态，期刊、图书发行款结算时效较上年有所提高以及往来款项专项清理取得成效。
应收款项融资变动幅度为-72.61%,原因:销售原材料收到的银行承兑汇票背书转让及到期兑付。
预付款项变动幅度为89.05%,原因:出版单位预付部分图书、教辅生产成本，包括纸张、印刷费、稿费、版权使用费、排版费等较上期期末增加。
其他应收款变动幅度为-48.43%,原因:上年度末因疫情影响未拨付到账的增值税先征后退扶持资金、秋季教材版型变动重印补偿款和《读者》杂志发行补贴款于本期已全额到账；其次因新疆教育装备项目大额应收款计提坏账准备金，致其他应收款账面价值减少。
存货变动幅度为-26.36%,原因:原材料备货和在生产项目图书较上年末减少。
其他流动资产变动幅度为-7.49%,原因:本期末增值税进项留抵税较上年末减少。
长期股权投资变动幅度为-3.44%,原因:本期清算了公司投资的读者光大私募基金管理公司，退回投资款；其次系按照权益法确认新星出版社、读者（深圳）公司和甘肃读者印务投资收益。
其他权益工具投资变动幅度为3.32%,原因:公司对外投资的华龙证券、黄河财险、上海阿法迪本期的综合收益变动。
投资性房地产变动幅度为24.41%,原因:天津大厦本期出租面积提升，将已出租房产由固定资产转入投资性房地产。
固定资产变动幅度为-13.19%,原因:本期天津大厦部分已出租房产转入投资性房地产以及计提折旧。
在建工程变动幅度为479.14%,原因:读者大厦空调系统及管道改造、小西湖房产消防整改和新闻出版大厦装修改造项目尚未完工验收。
使用权资产变动幅度为0.91%,原因:执行新租赁准则后，将公司作为承租方在租赁期内使用租赁办公用房的权利确认为使用权资产，本年期末同比变动较小。
无形资产变动幅度为-10.5%,原因:本期《读者》杂志数字资源化与基于用户兴趣的运营与发布系统以及公司其他软件系统正常摊销。
开发支出变动幅度为798.63%,原因:文溯阁《四库全书》数字化影印出版项目二期工程的研发支出。
长期待摊费用变动幅度为-9.26%,原因:母公司A座办公楼装修改造工程、B座读者数字阅读馆、读者晋林工作室展示体验馆、读者插图艺术馆设计装饰改造费用按照摊销年限逐期分摊。
递延所得税资产变动幅度为1675.49%,原因:按照2023年10月财政部、税务总局、中央宣传部联合下发的《关于延续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》（财政部税务总局中央宣传部公告2023年第71号）精神，本公司从2024年1月1日起将不再享受企业所得税减免政策。由于税法与会计准则之间不同规定，按照会计准则确认的资产账面价值与按照税法规定确认的计税基础存在差异，造成本期末因可抵扣暂时性差异产生的预计在未来可以抵扣的递延所得税资产大幅增加。
其他非流动资产变动幅度为0.0%,原因:母公司计划投资建设读者商务印刷产业园所购置的天水市秦州区藉口镇土地款。
应付票据变动幅度为-100.0%,原因:公司基于业务需要对外开具的银行承兑汇票，在本期已全部到期兑付，期末余额为0。
应付账款变动幅度为-26.93%,原因:本期末应付图书、期刊印刷费减少以及因原材料备货采购减少导致期末应付未付原材料采购款同比下降。
预收款项变动幅度为-1.3%,原因:预收的租赁款以及尚未完成选题申报且履约义务尚不明确的图书采购款项。
合同负债变动幅度为11.07%,原因:按照合同约定已收取的尚未转让商品所有权的教辅、图书、期刊不含税款项较上期期末增加。
应付职工薪酬变动幅度为3.98%,原因:依据公司薪酬考核办法本期计提的绩效薪酬和工会及职工教育经费增加。
应交税费变动幅度为102.85%,原因:应交未交的增值税及其计提的附加税同比增加。
其他应付款变动幅度为16.28%,原因:本期末部分图书、教辅著作权使用费、版税、作者稿酬暂未完成支付。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-45.67%,原因:部分租赁房产在本期到期未进行续租。
其他流动负债变动幅度为131.72%,原因:本期列示在该项目已背书转让且期末尚未终止确认的银行信用等级为3A级以下的银行承兑汇票同比增加。
租赁负债变动幅度为24.45%,原因:按照新租赁准则规定，将公司作为承租方且租赁期在1年以上的办公用房及库房的预计租赁付款额现值确认为租赁负债，此部分较上年期末增加。
递延收益变动幅度为5.4%,原因:本期新增政府补助项目资金。
递延所得税负债变动幅度为-26.87%,原因:公司根据财政部发布的《企业会计准则解释第16号》和《企业会计准则第18号——所得税》会计政策进行了相应会计变更调整。
营业收入变动幅度为0.24%,原因:来源于教辅、图书和文教产品业务的同比增加。
营业成本变动幅度为-2.25%,原因:随着公司营业收入增长，与之相对应的营业成本同步上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：