睿能科技（603933）2023年年报简析：净利润增10.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期睿能科技（603933）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中睿能科技净利润增10.3%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入18.49亿元，同比下降13.42%，归母净利润5919.58万元，同比上升10.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.53亿元，同比下降4.28%，第四季度归母净利润1301.16万元，同比上升670.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.92%，同比增10.29%，净利率3.33%，同比增25.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.49亿元，三费占营收比13.49%，同比增5.98%，每股净资产6.1元，同比增3.43%，每股经营性现金流0.69元，同比增207.82%，每股收益0.28元，同比增7.41%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为540.09%,原因:本期收到的商业承兑汇票增加。
2. 预付款项变动幅度为-35.8%,原因:预付采购货款减少。
3. 其他权益工具投资的变动原因:本期新增对深圳市人通智能科技有限公司投资。
4. 在建工程变动幅度为100.29%,原因:子公司福建海睿达生产基地建设投入增加。
5. 长期待摊费用变动幅度为-55.76%,原因:长期待摊费用摊销。
6. 其他非流动资产变动幅度为-51.83%,原因:本期预付的工程设备款减少。
7. 应付票据变动幅度为113.86%,原因:本期开具银行承兑汇票增加。
8. 应付账款变动幅度为34.65%,原因:本期制造业务势头好转，采购额增加，未到期的应付账款相应增加。
9. 其他流动负债变动幅度为59.56%,原因:本期应收票据已背书或贴现未终止确认的金额增加。
10. 长期借款变动幅度为827.51%,原因:子公司福建海睿达生产基地建设新增固定资产贷款。
11. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:第四期奇电电气股权转让款重分类至一年内到期非流动负债。
12. 其他综合收益变动幅度为38.64%,原因:境外子公司外币财务报表折算变动。
13. 营业收入变动幅度为-13.42%,原因:本期IC分销主营业务收入同比下降30.25%，公司针织及缝制设备电控系统业务主营业务收入同比上升51.40%，综合影响。
14. 营业成本变动幅度为-15.76%,原因:总营业收入下降，总营业成本也相应地下降；且由干制造业务占比提升，总毛利率亦提升，故总营业成本下降比总营业收入更多。
15. 销售费用变动幅度为-7.48%,原因:2023年公司层面业绩考核条件未达标，不满足第三期解除限售期条件，股权激励费用减少。
16. 管理费用变动幅度为-4.08%,原因:股权激励费用减少。
17. 财务费用变动幅度为-29.42%,原因:汇兑损益减少。
18. 研发费用变动幅度为-7.4%,原因:股权激励费用减少。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为207.67%,原因:与上期相比，本期IC分销业务采购额下降且制造业务未到期的应付货款增加，使购买商品支付的现金下降较多，从而经营净现金流量增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4495.92%,原因:本期福建海睿达生产基地建设投入金额增加及理财投资变动金额。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.66%,原因:本期借款净增加额比上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.71%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.21%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达878.73%）

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