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中谷物流(603565)2023年年报简析:净利润减37.36%,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-03-28 07:29:53
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据证券之星公开数据整理,近期中谷物流(603565)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中谷物流净利润减37.36%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入124.39亿元,同比下降12.46%,归母净利润17.17亿元,同比下降37.36%。按单季度数据看,第四季度营业总收入31.49亿元,同比下降4.89%,第四季度归母净利润5.25亿元,同比下降3.72%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利17.06亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率14.25%,同比减36.78%,净利率13.84%,同比减28.31%,销售费用、管理费用、财务费用总计4.02亿元,三费占营收比3.24%,同比增59.57%,每股净资产5.1元,同比减22.15%,每股经营性现金流1.18元,同比减57.73%,每股收益0.82元,同比减37.4%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 应收款项融资变动幅度为-90.73%,原因:报告期内银行承兑汇票到期承兑。
  2. 预付款项变动幅度为157.26%,原因:报告期内预付采购燃油款项和预付的码头费增加。
  3. 其他应收款变动幅度为72.65%,原因:报告期内保证金及往来款增加。
  4. 存货变动幅度为-32.01%,原因:报告期内存货结存同比减少。
  5. 一年内到期的非流动资产的变动原因:报告期内上年末及本期购买的债权投资转入一年内到期。
  6. 其他流动资产变动幅度为91.67%,原因:报告期内船舶、房屋建筑物等资产增加引起待抵扣进项税增加。
  7. 债权投资变动幅度为-92.51%,原因:报告期内债权投资转入一年内到期。
  8. 固定资产变动幅度为65.06%,原因:报告期内新购船舶和物流园转固定资产。
  9. 在建工程变动幅度为-33.84%,原因:报告期内物流园转固定资产。
  10. 使用权资产变动幅度为-31.11%,原因:报告期内租赁资产减少。
  11. 无形资产变动幅度为33.31%,原因:报告期内购置资产增加。
  12. 长期待摊费用变动幅度为590.98%,原因:报告期内摊销增加。
  13. 递延所得税资产变动幅度为-42.65%,原因:报告期内租赁资产减少。
  14. 其他非流动资产变动幅度为-74.20%,原因:报告期内建造船舶投入营运结转为固定资产而导致预付造船款减少。
  15. 应交税费变动幅度为-52.16%,原因:报告期内利润减少导致所得税减少。
  16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-31.12%,原因:报告期内租赁资产将于2024年到期。
  17. 长期借款变动幅度为100.80%,原因:报告期内借款增加。
  18. 实收资本(或股本)变动幅度为48.00%,原因:报告期内资本公积转增股本。
  19. 其他综合收益变动幅度为1967.04%,原因:报告期内外币财务报表折算差额。
  20. 营业收入变动幅度为-12.46%,原因:内、外贸运价较上年同期有所下降。
  21. 营业成本变动幅度为-3.09%,原因:燃油以及船租金价格较上年同期有所下降。
  22. 销售费用变动幅度为16.99%,原因:本期业务开发同比增加。
  23. 管理费用变动幅度为12.63%,原因:本期办公房租以及员工薪酬同比增加。
  24. 财务费用变动幅度为184.02%,原因:本期外币因汇率变动加剧而产生的汇兑损失。
  25. 研发费用变动幅度为9.03%,原因:本期研发投入同比增加。
  26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.45%,原因:2023年度内外贸运价较上年同期下降,净利润同比减少,经营活动产生的现金流量净额同比下降。
  27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-566.38%,原因:本期赎回银行理财产品和结构性存款减少。
  28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为162.19%,原因:本期现金分红规模扩大以及借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,公司账上金融资产相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年优秀。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达29.84%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在17.09亿元,每股收益均值在0.81元。

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为175.08亿元,已累计从业13年110天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。

重仓中谷物流的前十大基金见下表:

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持有中谷物流最多的基金为南方匠心优选股票A,目前规模为26.93亿元,最新净值0.7466(3月27日),较上一交易日上涨0.08%,近一年上涨3.25%。该基金现任基金经理为李锦文。

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