康乐卫士：平安资管、华宝基金等多家机构于3月25日调研我司

证券之星消息，2024年3月27日康乐卫士（833575）发布公告称平安资管、华宝基金、红骅投资、国都资管、湘财证券、国联基金、翊丰资产、汇添富、向日葵投资、泰康资产、首创证券、申万宏源证券、北京信托、西部利得、兴合基金于2024年3月25日调研我司。

具体内容如下：

问：三价HPV疫苗预计2024年交BLA的依据是什么？

答：我们的依据包括以下三点首先，公司的三价HPV疫苗Ⅲ期效力临床 共招募并入组了8,880名受试者，较在售国产二价HPV疫苗馨可宁的效力临床入 组人数更多，旨在通过更大的样本量缩短合格病例的收集周期；其次，相比二价 HPV 疫苗，公司的三价HPV疫苗除覆盖HPV16和18型外，还覆盖了诱发东亚地 区宫颈癌的第三大高危亚型HPV 58型，按照组织病理学复合终点，三价HPV疫 苗的Ⅲ期临床的合格病例除包括因感染HPV16和18型感染引发的CIN2+病例外， 还包括因感染58 型感染而引发的CIN2+病例；最后，考虑到公司目前已积累的 CIN2+病例数和其他已获上市许可的 HPV 疫苗的中期分析时间表（从第一剂后 14.8 个月到48个月不等）。公司认为有望在2024年提交其三价HPV候选疫苗的 BL。

问：公司目前的治疗型HPV疫苗进展如何？

答：公司的mRN二价治疗性HPV疫苗是根据HPV16型及18型的致癌基因 E6 和E7 序列设计。初步动物实验研究表明，公司的mRN二价治疗性HPV疫苗 可有效激活杀伤性 CD8+T 细胞(CTL)并清除小鼠体内的肿瘤。公司预计于 2025 年向CDE提交mRN二价治疗性HPV疫苗的IND申请。

问：公司疫苗的定价策略是什么？

答：我们的三价HPV疫苗未来若在中国上市，将成为九价HPV疫苗以下的 低价次疫苗中对东亚地区女性而言保护范围最广的HPV疫苗。公司预计三价HPV 疫苗的定价会高于目前市售的国产二价HPV疫苗，低于目前市售的进口四价HPV 疫苗；我们的九价HPV疫苗未来若在中国和印尼上市，预计定价会低于目标市场 的默沙东九价HPV疫苗的售价。上市产品的最终定价将依据产品成本、目标人群、 市场结构、竞品价格和竞争态势等因素变化进行调整。

问：国内男性HPV接种率如何，公司九价HPV疫苗（男性适应症）何时 交BLA？

答：目前中国尚无HPV疫苗产品获批男性适应症。HPV病毒感染与男性尖 锐湿疣，肛门癌、阴茎癌、口咽等头颈部癌症高度相关。男性接种HPV疫苗不仅 可以避免其作为载体导致的HPV病毒传播，也可以预防因感染HPV病毒而引起的 上述相关疾病，对公共卫生事业意义重大。WHO发布的立场文件指出，在满足主 要目标人群接种需求后，如资源充分，可考虑男性人群的接种。根据WHO网站和 弗若斯特沙利文数据，部分发达国家如澳大利亚和加拿大的15岁以下男性HPV 疫苗接种率，已分别达到77%和81%。2022年，中国有3.35亿男性适合接种HPV 疫苗，中国HPV疫苗男性适应症市场空间巨大，市场潜力有待开发和释放。 我们是首家开展九价HPV疫苗男性保护效力临床试验的国产疫苗开发商。公 司九价HPV疫苗（男性适应症）Ⅲ期临床试验于2022年12月正式启动，已完成 全部受试者入组及大部分受试者第一剂次免后7个月访视。我们预计将于2027 年提交九价HPV疫苗（男性适应症）的BL。

问：公司未来商业化的准备和销售规划？

答：公司在优质高效推进产品临床试验进程，确保如期达到临床终点的同 时，同步启动了产业化基地与商业化网络建设，保证产品如期商业化。 公司在2021年启动了HPV疫苗产业化基地建设。产业化基地项目分两期建 设，其中项目一期已建设完成并交付使用。公司已于2023年8月1日启动技术 转移与试生产。公司昆明生产基地按中国、欧盟和世卫组织的GMP标准设计建设， 设计年产能为1,000万支三价HPV疫苗和3,000万支九价HPV疫苗。公司预计昆 明生产基地将于2024年下半年申请药品生产许可证，确保公司产品获得BL批 准后能立即开展商业化生产。 公司已在两年前启动商业化团队和市场营销体系建设等准备工作。公司将结 合产品上市时间，在BL申报同时建设自营团队，结合全国不同区域与不同文化 背景，制定产品优势科普和消费者教育等宣传推广计划，通过各类学术研讨会和 疫苗领域专业会议等活动塑造和提升品牌影响力。同时，公司还将与行业领军企 业或合约销售组织（Contract Sales Organization）合作开展疫苗产品的商业 化推广，通过联合推广模式触达更多医疗保健专业人士及疫苗接种点。

问：公司目前的现金状况以及未来联交所发行计划如何？

答：截至2023年末，公司货币资金为人民币140,144,976.77元，货币资 金较上年期末减少 78.94%，主要系公司日常经营活动现金流出、长期资产投资 现金流出所致。目前公司募集资金、存量资金以及通过银行贷款等方式筹集的资 金，可以满足公司当前的资金需求。后续不排除通过间接融资、再融资或其他方 式筹资以满足未来项目研发和商业化的资金需求。 公司已于2024年1月29日正式向香港联交所递交H股上市申请并刊发申请 资料。本次公司拟申请发行不低于 49,577,648 股 H 股新股（超额配售权行使 前），即不低于本次发行后公司总股本的15%（超额配售权行使前），并根据市场 情况授予承销商不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。目前公司联交所 IPO 项目正处于联交所审核及中国证监会备案过程中。

问题 7公司的九价疫苗未来可能受益于最新发布的技术指导原则加速上 市，请介绍一下PI12病毒学终点？

绝大多数HPV 感染都是无症状一过性感染，极少数（～10%）HPV 感 染可在人体内持续（Persistent Infection，PI）并引发疾病。PI 是导致组织 病理学改变的发病和进展机制。根据2023年7月国家药监局药审中心发布的《人 乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（试行）》，HPV疫苗临床试验方案需严格 制定PI12 的定义，包括但不限于采样时间间隔、样本来源、检测方法、是否存 在访问缺失等可能影响试验质量的关键要素。一般情况下，PI12 定义为在同一 受试者相隔6（±1）个月采集的宫颈/阴道/外生殖器拭子、活检组织中，连续3 次及以上经聚合酶链式反应（PCR）发现同一HPV型别核酸阳性。 公司九价HPV疫苗女性Ⅲ期保护效力临床试验中设定PI12为共同主要终点 之一，其定义符合《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（试行）》的规定。

问：了解到公司九价小年龄段临床试验数据，与市售产品结果相当。请 具体情况如何？ 回

答：我们在2022年3月启动了针对9至26岁女性的九价HPV疫苗免疫桥 接临床试验，其中9-14岁女性两剂组按0-6月免疫程序接种2剂次试验疫苗， 9-19 岁女性三剂组按0-2-6月免疫程序接种3剂次试验疫苗，分别入组640人； 20-26 岁女性入组1,470人，按11的比例随机接种3剂次试验疫苗或阳性对照 疫苗Gardasil9；在最后一剂给药后对受试者进行为期66个月的访视。 我们的九价HPV疫苗女性小年龄组免疫桥接临床试验首次分析结果表明，受 试者完成末剂接种一个月后，我们九价HPV疫苗产生了相较于Gardasil9非劣的 免疫反应。在九价HPV疫苗覆盖的9种HPV型别中，我们的候选疫苗产生的针对 其中6种HPV病毒的中和抗体滴度在数值上更高。

康乐卫士（833575）主营业务：基于结构设计的重组蛋白疫苗研究、开发和产业化。

康乐卫士2023年年报显示，公司主营收入177.97万元，同比下降6.36%；归母净利润-3.01亿元，同比下降2.76%；扣非净利润-3.14亿元，同比下降6.67%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入17.86万元，同比下降82.37%；单季度归母净利润-7604.38万元，同比上升7.49%；单季度扣非净利润-7628.51万元，同比上升7.89%；负债率37.64%，财务费用-418.81万元，毛利率95.58%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出87.41万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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