顺丰控股：3月26日召开业绩说明会，大成基金、淡水泉投资等多家机构参与

证券之星消息，2024年3月27日顺丰控股（002352）发布公告称公司于2024年3月26日召开业绩说明会，大成基金、淡水泉投资、交银施罗德基金、嘉实基金、南方基金、平安养老保险、天堂硅谷资管、易方达基金、中荷人寿保险参与。

具体内容如下：

问：请公司对 2024 年时效快递的发展如何展望，是否会推出新产品？

答：虽然外围环境有一定的不确定性，包括消费降级，顺丰始终秉承和客户一起成长，持续赋能客户拓展业务边界，深化顺丰在客户的钱包份额，依托大客户驱动保持了稳健的增长；

在未来展望中，公司看到了很多机会，包括在新兴行业供应链场景中渗透以及向上游延展机会。此外，顺丰将充分利用现有资源和优势在新产品推出和新场景挖掘等几个方面持续加码，使得时效快递业务保持了一定的粘性和韧性，并基于先发优势持续进行能力升级，巩固时效件护城河。

2024 年顺丰会继续进攻中高端市场，升级迭代服务标准，进一步构筑壁垒，与同行拉开差距，布局新赛道，挖掘增长空间。

在传统市场市场

1）航网方面，一直是顺丰的核心优势，顺丰会进一步发挥鄂州枢纽的优势，拓宽航空新场景，例如次晨/次日覆盖城市扩张、直集直散模式扩大、提升中转效率，顺丰会升级特货保障，全方面拓展业务。

2）陆网方面, 通过线上营销加线下推广拓展中小散户市场，并继续发挥在次重货（3-20 公斤）品类的优势，进一步挖掘市场潜力。基于公司多年来投入的陆运资源，在淡季或闲置时段，进一步有效提供资源的使用效率，这样既可以优化公司的成本、做大规模，同时保障公司的盈利水平。

在退货这类新时效市场，顺丰将在 2024 年进一步发挥散收能力和订单密度优势，提升和各大电商平台，包括主流类、垂直类和个人电商的合作力度，持续获得市场份额。

关于新产品2023 年公司推出了大同城 360 上仓下中转产品，未来将持续挖掘在近场电商业务、200-300 公里经济圈或省内业务的增长潜力。

未来顺丰也将结合鄂州枢纽，仓网、陆运、航空资源等，给客户提供更多样选择。

顺丰始终围绕生产消费和生活生产，进一步细分行业，打造介于标准化产品和复杂供应链两者之间，更易于复制和推广的标准化套餐，包括配套的供应链上下游和出海，全方位提高时效件的竞争力。

问：低空经济从去年年底到今年被升为战略性新兴产业，公司在无人机领域的研发和应用情况以及未来场景展望？

答：丰翼在小型物流无人机领域探索超十年，积累了丰富的自研技术基础。2023 年是低空经济元年，国家及地方相关政策陆续出台，行业逐渐规范化发展，为小型物流无人机在物流领域的应用打开了想象空间。

丰翼小型物流无人机发展分为三阶段飞起来、飞得多、飞得好，目前处于第二阶段。截止去年，丰翼小型物流无人机在全国累计飞行约 400 余万公里，全国运输架次已突破 80 万，是小型物流无人机领域商业化规模最大的玩家。

目前丰翼小型物流无人机专注于解决急、难、险、贵的场景，例如实现了跨琼州海峡半日达、开通了亚运会期间绍兴市首批物流无人机血液运输航线为亚运会提供医疗保障服务、为国家电网提供断股修复器材的运输服务、开通了南澳岛屿最新海鲜配送航线，实现从产地到消费者的一系列服务，帮助公司进一步丰富触达的网络。

问：请教一下管理层，鄂州机场目前运营状态如何？从利润表的维度考量是否能实现盈亏平衡？在国内需求弱复苏的背景下，如何升相关资产的运营效率？

答：鄂州枢纽转运中心于 2023 年三季度投入运营，2023 年内完成转场和航线切换，目前运营状态符合预期。

国内方面，鄂州助力提升时效保障；国际方面，鄂州助力夯实国际网络，例如，近期入列 2 架 747，这是顺丰航空首次在鄂州花湖机场接收新运力，计划执飞纽约和列日的航线，助力电商和国际快递业务的发展。

关于盈亏平衡的问题，鄂州机场是顺丰的生产力而非利润中心，因此公司并非从盈利的角度来衡量该资产。目前来看，鄂州花湖机场的年化折旧摊销金额相比公司每年2000多亿的营收盘子很小，可以被消化掉。

问：公司如何看待快运行业的竞争格局，快运业务的净利率能否继续升？

答：国内快运市场分为直营类快运和加盟类快运。2023 年生产和生活逐步复苏，电商、零售行业仍在不断升级上下游供应链，零担或快运物流服务需求也将得到进一步释放；而网络型快运公司，依托规模效益、精益化管理能力和综合服务能力，会进一步分化专线公司的市场份额。

目前各个玩家都需把货量规模做大，让单位运营成本达到较优状态，尽可能提升利润和效益，因此目前各个玩家仍以收入和规模增长为主，再通过提升运营效率和资源利用率来提升整体效益。

不论是在空运零担还是陆运零担市场，顺丰快运相对于两个直营友商的市占率都逐年提升，NPS 排名第一，服务质量继续领先同行；此外，快运旗下的加盟品牌顺心捷达货量同比规模增速达 30%，连续 6 年保持加盟赛道增速第一。

2024 年顺丰快运两网将秉承“稳健发展，专业精进”经营策略

第一，围绕性价比构建竞争力由提速提价过渡到提质提价，保持时效常态领先的同时，以差异化专业服务能力提升市场定价和议价权。

第二，向健康规模要效益货量规模是“提效降本”的基础，顺丰快运已有较好起点，铸就了 2023 年坚实的利润基础。2024 年会继续平衡好货量和资源的关系，关注淡旺季策略、优化产品抛比结构，提升人/车/场/线利用率，在高时效的航空大件包括高公斤段的陆运工业大件方面，通过更灵活的模式和更具竞争力的成本结构，寻求市场增量，摊薄单位成本，提高经营效益。

问：理解顺丰资本开支高峰已过，想请教一下管理层，顺丰未来资本开支规模和投入方向展望？

答：关于资本开支

2023 年资产类支出 135 亿，较上年同期减少 11%，占收入比下降 0.4 个百分点。

2024 年预计今年资产类支出和去年基本持平，主要投向与往年基本相似，包括a）中转场相关工程项目；b）飞机、车辆相关运力投入；c）产业园建设；d）科技及日常资产等。

问：公司如何看待快递新规？行业送货上门比例增加，对公司的业务是否会有一定冲击？电商低价战略下，公司如何应对电商客户需求变化？

答：快递新规是大势所趋，意味着行业向高质量发展迈进，顺丰积极响应和支持。本次新规的实施不会冲击顺丰现有业务，因为顺丰一直以来坚持上门服务，反而对于服务稍微有瑕疵的友商，在运营和成本上会造成一些压力。顺丰有行业最高密度的上门派件能力，进一步提升服务品质相应付出的成本也较低。

第一，顺丰坚持上门，执行差异化的派前电联，为不同客户提供个性化派送服务选择；同时通过前置的系统，应用大数据、丰图、I 等技术，做到事前预警，避免发生不好的客户体验。

第二，公司关注消费者需求的同时，也非常重视小哥的薪酬福利。公司自主研发了智域系统，将小哥的收入匹配收派件难度，倡导多劳多得，让小哥服务更稳定。

第三，新规中强调了“用户同意”的重要性，可见消费者的选择在这一链条中起到了关键作用；从中长期来看，消费者的选择可牵引电商平台提供差异化快递产品选择，甚至让消费者自主选择快递公司，这种趋势变化会加速发生，服务领先的企业将长期受益。

最后，在电商低价竞争环境下，电商平台一是在卷服务，二是在跨界转型。快递企业需要具备差异化服务能力和全产品矩阵服务能力，例如顺丰可服务于新兴电商平台的直播、退货、本地生活、商超，甚至出海的各类场景，不断助力平台为商家和消费者提供多样化服务。

顺丰控股（002352）主营业务：快递物流综合服务。

顺丰控股2023年年报显示，公司主营收入2584.09亿元，同比下降3.39%；归母净利润82.34亿元，同比上升33.38%；扣非净利润71.34亿元，同比上升33.67%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入693.98亿元，同比上升1.54%；单季度归母净利润19.7亿元，同比上升15.76%；单季度扣非净利润15.88亿元，同比上升7.76%；负债率53.37%，投资收益8.01亿元，财务费用18.66亿元，毛利率12.82%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.05亿，融资余额增加；融券净流入305.91万，融券余额增加。

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