宇晶股份（002943）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期宇晶股份（002943）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宇晶股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入13.04亿元，同比上升62.19%，归母净利润1.13亿元，同比上升16.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.88亿元，同比上升74.68%，第四季度归母净利润2019.62万元，同比上升29.06%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.24亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.03%，同比减4.16%，净利率8.67%，同比减35.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比13.36%，同比减6.19%，每股净资产8.38元，同比减16.84%，每股经营性现金流-0.55元，同比增5.44%，每股收益0.72元，同比减3.46%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为39.86%,原因:本期销售规模增长，销售人员薪酬与售后服务费增长较快。
2. 管理费用变动幅度为47.38%,原因:管理人员增加导致的薪酬费用增长。
3. 财务费用变动幅度为225.94%,原因:子公司租赁资产导致的未确认融资费用摊销的增加。
4. 研发费用变动幅度为117.75%,原因:本期公司加大研发投入，增加了较多的研发项目和研发人员，导致直接材料消耗和薪酬费用的增长较大。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为83.96%,原因:收入增长加快，销售回款金额较上年同期增加。
6. 经营活动现金流出小计变动幅度为78.63%,原因:业务规模增加，导致需采购商品所支付的现金增加较多，同时本期员工增加较大，导致员工薪酬支出较上年同期增加。
7. 投资活动现金流入小计变动幅度为-57.66%,原因:较去年同期赎回的理财产品减少。
8. 投资活动现金流出小计变动幅度为56.83%,原因:构建固定资产、无形资产等长期资产的现金支出较上年同期增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-252.84%,原因:构建固定资产、无形资产等长期资产的现金支出较上年同期增加。
10. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-36.6%,原因:上年度收到非公开发行股票的募集资金，本年度较上年度吸收投资收到的现金减少。
11. 筹资活动现金流出小计变动幅度为118.55%,原因:偿还的银行借款较去年同期增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.82%,原因:上年度收到非公开发行股票的募集资金，本年度较上年度吸收投资收到的现金减少及偿还的银行借款较去年同期增加。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-193.43%,原因:构建固定资产、无形资产等长期资产的现金支出较上年同期增加，系上年度收到非公开发行股票的募集资金，本年度较上年度吸收投资收到的现金减少。
14. 货币资金变动幅度为-68.18%,原因:构建固定资产、无形资产等长期资产支出增加。
15. 应收款项变动幅度为21.67%,原因:报告期内销售收入增长。
16. 合同资产变动幅度为62.22%,原因:报告期内销售收入增长。
17. 存货变动幅度为66.14%,原因:在手订单较多，备货增加。
18. 投资性房地产变动幅度为-4.81%,原因:房产折旧。
19. 固定资产变动幅度为156.3%,原因:本期构建固定资产增加。
20. 在建工程变动幅度为211.38%,原因:本期扩建厂房和生产线。
21. 使用权资产变动幅度为200.38%,原因:子公司租赁资产增加。
22. 合同负债变动幅度为166.83%,原因:报告期在手订单较多，收取的客户预收款增多。
23. 长期借款变动幅度为58.74%,原因:本期银行借款增加。
24. 租赁负债变动幅度为109.4%,原因:子公司租赁增加。
25. 应收票据变动幅度为32.84%,原因:报告期内销售收入增长。
26. 一年内到期的非流动资产变动幅度为82.13%,原因:报告期内分期销售收入增长。
27. 其他流动资产变动幅度为66.87%,原因:报告期内增值税留抵退额和待认证的进项税额增加。
28. 长期应收款变动幅度为458.62%,原因:报告期内分期销售收入增长。
29. 应付票据变动幅度为62.43%,原因:采购额增加导致应付供应商票据增加。
30. 应付账款变动幅度为105.83%,原因:采购额增加导致应付账款增加。
31. 其他流动负债变动幅度为66.91%,原因:期末已背书未到期信用风险较高的银行汇票较期初增加。
32. 长期应付款的变动原因:子公司的厂房回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达609.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.4亿元，每股收益均值在1.53元。

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