众兴菌业（002772）2023年年报简析：净利润增0.78%

据证券之星公开数据整理，近期众兴菌业（002772）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中众兴菌业净利润增0.78%。截至本报告期末，公司营业总收入19.31亿元，同比下降1.99%，归母净利润1.6亿元，同比上升0.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.79亿元，同比下降8.9%，第四季度归母净利润-1594.48万元，同比下降139.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.99%，同比减9.66%，净利率8.26%，同比增2.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.89亿元，三费占营收比14.98%，同比减1.62%，每股净资产8.73元，同比增7.97%，每股经营性现金流1.28元，同比增5.46%，每股收益0.39元，同比减2.5%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-2.46%,原因:本年单位包装费有所下降。
2. 管理费用变动幅度为3.76%,原因:本年职工薪酬及中介费同比增加。
3. 财务费用变动幅度为-17.15%,原因:本年利息支出有所减少影响。
4. 研发费用变动幅度为24.09%,原因:本年研发投入有所增加影响。
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为-59.84%,原因:本期理财产品赎回发生额较上期减少。
6. 投资活动现金流出小计变动幅度为-67.41%,原因:本期理财产品购买发生额较上年有所减少影响。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-38.4%,原因:本期向银行申请借款相对减少影响。
8. 货币资金变动幅度为-21.69%,原因:公司偿还借款和可转债，货币资金减少。
9. 投资性房地产的变动原因:报告期公司部分厂房出租。
10. 长期股权投资的变动原因:本期投资新设合资公司。
11. 固定资产变动幅度为5.28%,原因:子公司众安生物、陕西众兴和武威众兴在建项目转固。
12. 在建工程变动幅度为-33.49%,原因:子公司众安生物、陕西众兴和武威众兴在建项目转固。
13. 短期借款变动幅度为106.65%,原因:为满足生产经营需求增加短期流贷。
14. 长期借款变动幅度为-33.77%,原因:按照计划偿还部分借款和可转债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.73%）

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