新奥股份（600803）2023年年报简析：净利润增21.34%

据证券之星公开数据整理，近期新奥股份（600803）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新奥股份净利润增21.34%。截至本报告期末，公司营业总收入1438.42亿元，同比下降6.7%，归母净利润70.91亿元，同比上升21.34%。按单季度数据看，第四季度营业总收入478.7亿元，同比上升0.82%，第四季度归母净利润39.88亿元，同比上升48.55%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利65.8亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.95%，同比减7.97%，净利率8.72%，同比增21.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计72.82亿元，三费占营收比5.06%，同比减8.61%，每股净资产7.63元，同比增34.58%，每股经营性现金流4.44元，同比减8.3%，每股收益2.3元，同比增21.05%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 客户存款和同业存放款项净增加额变动幅度为-100.0%,原因:本报告期公司所属财务公司吸收存款净增加额较上年同期减少。
2. 客户贷款及垫款净减少额变动幅度为-100.0%,原因:本报告期公司所属子公司开展的保理业务未到期部分增加导致的资金净流出增加。
3. 收到的税费返还变动幅度为-66.63%,原因:本报告期公司所属子公司收到的增值税留抵退税及进口增值税返还减少。
4. 回购业务资金净减少额变动幅度为92.5%,原因:本报告期公司所属财务公司再贴现票据余额增加。
5. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-46.3%,原因:上年同期公司所属子公司处置机器设备及土地使用权收到的现金增加。
6. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为8138.87%,原因:本报告期公司及所属子公司收到股权转让款增加。
7. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为800.56%,原因:本报告期公司处置子公司收回对其的债权款。
8. 子公司吸收少数股东投资收到的现金变动幅度为62.61%,原因:本报告期公司所属子公司收到少数股东投资增加。
9. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为187.08%,原因:本报告期公司所属子公司收到的票据贴现款增加。
10. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-64.79%,原因:本报告期公司支付同一控制下股权收购款减少。
11. 货币资金变动幅度为80.49%,原因:本报告期公司处置子公司和日常经营回款产生的现金增加。
12. 交易性金融资产变动幅度为681.68%,原因:本报告期公司所属子公司结构性存款增加。
13. 衍生金融资产变动幅度为-53.37%,原因:本报告期公司所属子公司商品衍生工具合约公允价值下降。
14. 应收票据变动幅度为43.24%,原因:本报告期公司所属部分子公司收取的银行票据增加。
15. 其他应收款变动幅度为-60.9%,原因:本报告期商品衍生金融工具合约的收款期缩短导致对应合约的已结算未收款余额减少。
16. 应收股利变动幅度为-43.27%,原因:公司所属子公司上期末应收股利款于本报告期收回。
17. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-78.79%,原因:本报告期公司所属子公司收回到期的融资租赁款。
18. 长期应收款变动幅度为1253.08%,原因:本报告期公司所属子公司发放融资租赁款增加。
19. 无形资产变动幅度为-31.08%,原因:本报告期公司处置子公司其对应的无形资产减少。
20. 开发支出变动幅度为169.41%,原因:本报告期公司所属子公司开展技术研发和数智化建设投入增加。
21. 长期待摊费用变动幅度为-60.22%,原因:本报告期公司处置子公司其对应的长期待摊费用减少。
22. 卖出回购金融资产款变动幅度为-100.0%,原因:本报告期公司所属财务公司再贴现票据到期，向央行回购。
23. 其他应付款变动幅度为-34.79%,原因:本报告期商品衍生金融工具合约的付款期缩短导致对应合约的已结算未支付余额减少。
24. 应付股利变动幅度为-37.83%,原因:公司所属子公司上期末应付股利款于本报告期支付。
25. 长期应付款变动幅度为-99.82%,原因:本报告期公司处置子公司其对应的长期应付款减少。
26. 其他综合收益变动幅度为191.75%,原因:本报告期公司所属子公司现金流量套期储备增加。
27. 盈余公积变动幅度为55.81%,原因:本报告期公司计提法定盈余公积。
28. 未分配利润变动幅度为37.37%,原因:本报告期归属于母公司所有者的净利润较上年同期增加。
29. 税金及附加变动幅度为-30.66%,原因:本报告期公司原子公司新能矿业煤炭销售额降低，相应资源税较上年同期减少。
30. 销售费用变动幅度为-3.79%,原因:本报告期公司不再将长沙新奥燃气有限公司及其子公司纳入合并报表范围，相应维修费减少，同时本报告期公司所属子公司更换燃气表数量减少，用户换表费减少。
31. 管理费用变动幅度为1.97%,原因:本报告期公司所属子公司管理人员职工薪酬、无形资产摊销增加。
32. 财务费用变动幅度为-43.73%,原因:本报告期公司所属子公司美元债规模较上年同期下降，同时汇率变动较上年同期减少，从而产生的汇兑损益较上年同期减少。
33. 财务费用—利息收入变动幅度为69.42%,原因:本报告期公司所属子公司因美元存款利率上升，产生的利息收入增加。
34. 投资收益变动幅度为835.84%,原因:本报告期公司处置子公司和所属子公司衍生品实现的收益增加。
35. 对联营企业和合营企业的投资收益变动幅度为75.97%,原因:本报告期公司所属子公司的联营、合营公司利润增加导致确认的投资收益增加。
36. 公允价值变动收益变动幅度为-226.51%,原因:上年未到期的衍生金融工具产生的浮动收益于本期到期结算。
37. 资产减值损失变动幅度为-751.83%,原因:本报告期公司所属子公司计提资产减值准备。
38. 营业外收入变动幅度为67.45%,原因:本报告期公司所属子公司收到赔偿款增加。
39. 营业外支出变动幅度为51.26%,原因:本报告期公司及所属子公司对外捐赠增加。
40. 其他综合收益的税后净额变动幅度为737.16%,原因:上年同期公司所属子公司现金流量套期储备减少。
41. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为133.88%,原因:本报告期公司及所属子公司收到的股权转让款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.3%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达99.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在72.37亿元，每股收益均值在2.34元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是融通基金的范琨，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为104.78亿元，已累计从业8年49天。

重仓新奥股份的前十大基金见下表：

持有新奥股份最多的基金为中信卓越成长两年持有混合A，目前规模为12.74亿元，最新净值1.7418（3月22日），较上一交易日下跌0.58%，近一年上涨1.57%。该基金现任基金经理为魏来。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的长协资源为什么选择挂钩气价和油价两种指数，哪种更有竞争力？

答：过去气价并没有脱离油价形成独立市场，后来随着天然气在能源结构中的占比增加逐步有了自身的发展，整体趋势与油价基本保持一致。过去两年地缘政治、气候变化等影响使气价发生较大波动。在这种背景下，公司通过获取与HH或油价等不同指数挂钩的资源，使整个资源池更多元、稳定，具备经济性。由于美国天然气供应充足，出口占比较小，且储备相对稳定等客观因素，长期看与HH挂钩的长协较具竞争性；此外，油价挂钩的长协需供相对平衡。公司也会通过锁定成本端及销售价格，以实纸结合的方式锁定天然气销售价差及利润。

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