上海能源（600508）2023年年报简析：净利润减44.3%

据证券之星公开数据整理，近期上海能源（600508）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中上海能源净利润减44.3%。截至本报告期末，公司营业总收入109.78亿元，同比下降13.11%，归母净利润9.69亿元，同比下降44.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.8亿元，同比下降7.7%，第四季度归母净利润-3.59亿元，同比上升5.97%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利17.94亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.57%，同比减34.62%，净利率8.91%，同比减34.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.36亿元，三费占营收比6.7%，同比减22.92%，每股净资产17.45元，同比增3.74%，每股经营性现金流1.91元，同比减63.76%，每股收益1.34元，同比减44.4%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-40.78%,原因:本期利润总额同比减少较多。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.76%,原因:本期销售收入收到现金减少以及支付税费增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.75%,原因:同期处置长期股权投资收到的现金较多。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.33%,原因:本期偿还借款减少。
5. 应收款项融资变动幅度为-61.76%,原因:本期产品销售过程中银行承兑汇票结算量减少。
6. 预付款项变动幅度为73.8%,原因:本期预付材料款增加。
7. 存货变动幅度为-35.65%,原因:本期库存煤减少。
8. 其他流动资产变动幅度为230.73%,原因:年末待退预缴所得税重分类。
9. 使用权资产变动幅度为128.5%,原因:土地使用权租金增加以及房屋租赁期限延长。
10. 其他非流动资产变动幅度为263.16%,原因:本期留抵税金增加。
11. 应交税费变动幅度为-76.62%,原因:本期应交所得税余额减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为256.41%,原因:本期需在一年内支付的长期借款增加。
13. 租赁负债变动幅度为120.38%,原因:土地使用权租金增加以及房屋租赁期限延长。
14. 管理费用变动幅度为-35.15%,原因:本期职工薪酬同比减少。
15. 投资收益变动幅度为-100.0%,原因:同期处置山西阳泉盂县玉泉煤业有限公司股权确认的投资收益较多。
16. 资产减值损失变动幅度为-99.33%,原因:本期经减值测试未发现大额减值资产，确认的资产减值损失较少。
17. 营业外收入变动幅度为-69.17%,原因:同期公司处置发电厂关停资产获得净收益。
18. 营业外支出变动幅度为137.28%,原因:同期公司根据法院有关终审裁定转回原确认的诉讼损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长。

重仓上海能源的前十大基金见下表：

持有上海能源最多的基金为大成正向回报灵活配置混合A，目前规模为0.5亿元，最新净值1.042（3月21日），较上一交易日上涨0.97%，近一年下跌5.62%。该基金现任基金经理为张家旺。

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