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中信海直(000099)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-03-20 07:52:59
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据证券之星公开数据整理,近期中信海直(000099)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中信海直营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入19.7亿元,同比上升9.54%,归母净利润2.39亿元,同比上升23.11%。按单季度数据看,第四季度营业总收入5.61亿元,同比上升13.7%,第四季度归母净利润4473.88万元,同比上升63.23%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.55亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率21.16%,同比增4.47%,净利率12.06%,同比增27.61%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元,三费占营收比8.95%,同比减6.38%,每股净资产6.58元,同比增3.7%,每股经营性现金流0.75元,同比减1.97%,每股收益0.31元,同比增24.0%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-28.53%,原因:报告期子公司海直租赁清算。
  2. 管理费用变动幅度为14.77%,原因:报告期人工成本、差旅办公费同比增加。
  3. 财务费用变动幅度为-25.09%,原因:报告期利息费用同比减少。
  4. 研发费用变动幅度为-48.35%,原因:报告期研发投入下降。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.97%,原因:报告期收到的税费返还同比减少,支付的各项税费同比增加。
  6. 投资活动现金流入小计变动幅度为1712.38%,原因:报告期处置5架直升机和3台KA32发动机收到的现金。
  7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-50.82%,原因:报告期购置直升机支付的现金同比减少。
  8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.46%,原因:报告期购置直升机支付的现金同比减少。
  9. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-78.86%,原因:报告期取得借款收到的现金同比减少。
  10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.32%,原因:报告期取得借款收到的现金同比减少。
  11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为42.45%,原因:报告期投资活动产生的现金流量净额同比增加。
  12. 固定资产变动幅度为14.65%,原因:报告期购置直升机由在建工程转为固定资产。
  13. 在建工程变动幅度为-79.38%,原因:报告期购置直升机由在建工程转为固定资产。
  14. 长期借款变动幅度为-99.58%,原因:报告期偿还借款。
  15. 营业收入变动幅度为9.54%,原因:报告期海油业务收入增加。
  16. 营业成本变动幅度为8.3%,原因:报告期人工成本、航材航油消耗和折旧费等成本同比增加。
  17. 所得税费用变动幅度为113.82%,原因:报告期递延所得税费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达394.39%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.77亿元,每股收益均值在0.35元。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:空域管理办法的修改及低空经济政策的推出对公司的影响?

答:公司深耕通用航空市场40年,具有全业务运营的资质和能力。目前低空飞行方面,公司开通了观光、短途运输等业务,已有深圳城际观光,深圳—珠海、舟山—东极岛、深圳—金沙湾等摆渡飞行航线。相关政策的推出将进一步推动行业发展,完善基础设施,有利于深度培育市场需求。


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