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江化微(603078)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-03-17 06:04:13
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据证券之星公开数据整理,近期江化微(603078)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中江化微增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入10.3亿元,同比上升9.66%,归母净利润1.05亿元,同比下降0.46%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.58亿元,同比上升5.81%,第四季度归母净利润673.04万元,同比下降71.83%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.54亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率26.06%,同比减6.11%,净利率6.52%,同比减32.3%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元,三费占营收比11.45%,同比减5.66%,每股净资产4.24元,同比减23.23%,每股经营性现金流0.38元,同比减8.53%,每股收益0.27元,同比减13.34%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.36%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达22.26%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达356.28%)

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