宝胜股份（600973）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期宝胜股份（600973）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宝胜股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入437.98亿元，同比上升5.58%，归母净利润3102.45万元，同比下降52.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入101.58亿元，同比下降1.35%，第四季度归母净利润-6150.99万元，同比下降214.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.4亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.3%，同比增3.49%，净利率0.1%，同比减33.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.17亿元，三费占营收比3.01%，同比增0.2%，每股净资产2.74元，同比增0.3%，每股经营性现金流0.9元，同比增210.38%，每股收益0.02元，同比减60.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-40.57%,原因:套期工具公允价值变动。
2. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:汉金富泰项目土地及房屋建筑物2023年已完成处置。
3. 其他权益工具投资变动幅度为39.01%,原因:其他权益工具投资公允价值变动。
4. 使用权资产变动幅度为33.59%,原因:本期新增租赁。
5. 其他非流动资产变动幅度为-42.9%,原因:预付土地购置款减少。
6. 衍生金融负债变动幅度为74.43%,原因:套期工具公允价值变动。
7. 应付票据变动幅度为217.18%,原因:银行承兑汇票结算增加。
8. 应付账款变动幅度为106.1%,原因:应付材料款增加。
9. 合同负债变动幅度为87.13%,原因:销货合同相关的合同负债增加。
10. 其他应付款变动幅度为-58.0%,原因:往来款减少。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-33.08%,原因:一年内到期的长期借款减少。
12. 租赁负债变动幅度为33.53%,原因:本期新增租赁。
13. 其他综合收益变动幅度为-43.58%,原因:套期工具公允价值变动。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为210.38%,原因:本期经营性应收款项增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.58%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.05%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达21582%）

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