华阳智能（301502）新股概览，1月24日开始网上申购

证券之星消息，深市创业板新股华阳智能将于1月24日开始网上申购，申购代码为301502，中签号公布日为1月26日。

江苏华阳智能装备股份有限公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。公司立足于精密微特电机及传动技术进行多行业战略布局,以技术创新为驱动,追踪市场发展前沿,持续开发新产品满足不断变化的市场需求。 凭借扎实的技术沉淀和优质的产品保障,公司长期服务于家电行业龙头企业,是美的、海信、海尔、格力、奥克斯等知名家电集团的主要微特电机及组件供应商,报告期内获得海尔“2019年度最佳合作伙伴奖”、海信“2021年度优秀供应商”、“2020年度优秀合作伙伴奖”和“2019年度出口优秀合作伙伴奖”、奥克斯“2019年度优秀供应商奖”等多项荣誉。依托多年积累的精密微特电机及传动领域共性技术,公司针对医疗行业开发了基于电机驱动的电子式注射笔等精密给药装置,在重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素及类似物、特立帕肽等药物中已成功应用,并持续开拓在重组人促卵泡激素、阿扑吗啡、司美格鲁肽、利拉鲁肽等更多类型药物中的应用。 公司优质的客户资源、扎实的技术创新能力和良好的市场口碑为未来业务的开展奠定了稳定基础,并有效促进了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的进一步提升。未来公司将在现有业务板块的基础上积极深耕微特电机及传动技术,不断拓展智慧医疗、智能家居等精密微特电机应用场景,保障公司持续健康发展。公司主营业务为智能机电、泵阀装备、智能控制系统的研发、制造、销售;Ⅱ类医疗器械(除体外诊断试剂)销售;家用空气调节器、家用清洁卫生器具、电器元件、微电机、冷藏设备、干燥通风设备、照明电器(除灯泡)制造;金属材料、五金产品、水暖管道配件销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为铜材、钢材、漆包线、磁性材料、电子线、塑料件、电子元器件、齿轮件等原材料，产业链下游为空调厂商等微特电机需求端、生物制药企业等精密给药装置需求端。

客户集中度方面，报告期各期，公司前五大客户的销售占比分别为80.57%、83.25%、83.45%和82.47%，客户集中度较高。

公司主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售，细分行业为“微特电机及组件制造”。根据智研咨询，2022年我国微特电机行业市场规模约为2851亿元，同比增长5.5%；产量/需求量分别为149/135亿台，同比增长2.8%/4.7%。随着全球制造业工业自动化程度的不断加深，加之医疗器械行业的不断发展，全球微特电机行业将继续呈现稳步发展态势，Allied Market Research数据显示，预计到2030年全球微特电机市场规模将达560.60亿美元，年均复合增长率为5.75%。

微特电机属于技术密集行业，其兴起于瑞士，发展于日本，而后随技术扩散逐步向发展中国家转移，目前，德国、日本等发达国家仍然是微特电机先进技术的代表。据智研咨询报告，目前，微特电机行业市场大致可分为三个梯队，其中位于行业第一梯队主要是以电产、阿斯莫、三叶、电装、Maxon、Faulhaber等为代表的国外领先企业，主要以高端产品市场为主；位于行业第二梯队的主要是以志鸣电器、大洋电机、江苏雷利、卧龙电气等为代表的的国内领先企业，主要以中低端产品为主；位于行业第三梯队的则是国内其它中小型厂商。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：江苏雷利、科力尔、祥明智能

华阳智能2023年三季报显示，公司主营收入3.66亿元，同比下降0.35%；归母净利润4808.11万元，同比上升0.92%；扣非净利润4593.86万元，同比下降1.75%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9896.45万元，同比下降14.28%；单季度归母净利润1405.5万元，同比下降10.07%；单季度扣非净利润1375.89万元，同比下降9.07%；负债率30.43%，投资收益5.04万元，财务费用109.88万元，毛利率24.4%。

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