云图控股（002539）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期云图控股（002539）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中云图控股增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入161.46亿元，同比上升7.84%，归母净利润7.15亿元，同比下降45.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入53.94亿元，同比上升40.68%，第三季度归母净利润2.03亿元，同比下降35.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.1%，同比减35.76%，净利率4.33%，同比减50.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.25亿元，三费占营收比5.11%，同比增2.25%，每股净资产6.71元，同比增23.43%，每股经营性现金流0.43元，同比减63.27%，每股收益0.59元，同比减54.26%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在9.31亿元，每股收益均值在0.77元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（1）公司主要产品及其产能介绍。

答：公司主要产品包括复合肥、纯碱、磷酸一铵、黄磷、磷酸铁等，截至目前，公司复合肥年产能660万吨，纯碱年产能60万吨、磷酸一铵年产能43万吨、黄磷年产能6万吨、磷酸铁年产能5万吨。

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