嘉事堂（002462）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期嘉事堂（002462）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中嘉事堂增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入217.88亿元，同比上升7.43%，归母净利润2.37亿元，同比下降4.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入69.1亿元，同比下降8.77%，第三季度归母净利润8137.18万元，同比上升4.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.96%，同比减6.56%，净利率1.65%，同比减16.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.37亿元，三费占营收比4.3%，同比减6.2%，每股净资产14.48元，同比增4.81%，每股经营性现金流2.92元，同比增216.94%，每股收益0.81元，同比减4.71%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.26%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3071.28%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11.3%，能撑起当前市值。

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